极智嘉-W（02590.HK）的招股书披露了什么？业务、亏损与发行结果梳理

基于招股章程、配发结果公告与稳定价格公告的事实梳理（招股与上市均已结束）｜核对日期：2026-10-22

🔴 已结束｜仅供知识学习

本文涉及的事件均已结束。本文不是申购指引，不提供任何买入、卖出、参与或放弃的建议，不含评级、概率预测或资金安排；不涉及开户、孖展申请或任何券商平台的使用路径。文章源自好财迷-https://www.haocaimi.com/02590-hk-ipo.html

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三句话看懂文章源自好财迷-https://www.haocaimi.com/02590-hk-ipo.html

1. 招股章程披露，2024年收入人民币2,409,011千元，年内亏损831,501千元（招股章程）。
2. 最终发售价16.80港元，香港公开发售认购（计及发售量调整权前）133.62倍（配发结果公告）。
3. 稳定价格期内合共买入7,541,000股，价格介乎每股16.08至16.80港元；超额配股权部分行使16,669,800股（稳定价格公告）。

极智嘉提供仓储履约与工业搬运场景的AMR解决方案，2025年7月在港交所上市，招股与上市均已结束。本文依据招股章程、配发结果公告和稳定价格公告，梳理业务、财务、发行结果与超额配股权行使。文章源自好财迷-https://www.haocaimi.com/02590-hk-ipo.html

一、公司与业务

北京极智嘉科技股份有限公司（Beijing Geekplus Technology Co., Ltd.，港股简称“极智嘉-W”，股份代号2590）是在中国注册成立、以不同投票权控制的股份有限公司〔S1〕。文章源自好财迷-https://www.haocaimi.com/02590-hk-ipo.html

• 业务：招股章程披露，公司提供自主移动机器人（AMR）解决方案，覆盖仓储履约和工业搬运场景〔S1〕。
• 规模与份额：截至2024年12月31日，公司已向全球40多个国家和地区交付约56,000台AMR，终端客户约800家。招股章程引用其委托的行业顾问灼识咨询的资料称，2024年公司在全球仓储履约AMR解决方案市场的份额为9.0%，在全球仓储自动化解决方案市场的份额约1%〔S1〕。这是行业顾问报告的口径，并非交易所或监管机构的统计。
• 毛利率：招股章程披露，整体毛利率2022至2024年度分别为17.7%、30.8%、34.8%；其中大陆以外市场的毛利率为42.0%、46.4%、46.5%；仓储履约AMR解决方案为36.6%、39.0%、39.2%；工业搬运AMR解决方案为18.4%、12.9%、12.1%〔S1〕。
• 治理结构：公司上市后以不同投票权控制。招股章程与公告均提示，不同投票权受益人的利益未必始终与股东整体利益一致〔S1〕〔S3〕。

二、招股章程披露的主要财务数据

下表单位为人民币千元，年度截至12月31日〔S1〕。文章源自好财迷-https://www.haocaimi.com/02590-hk-ipo.html

• 经调整亏损净额由公司定义：年内亏损并就股份支付开支、上市开支及赎回负债账面值变动作出调整〔S1〕。
• 赎回负债：招股章程说明，赎回负债来自过往向若干首次公开发售前投资者发行的特殊权利股份，将于上市后自动转换为普通股，由负债重新指定为权益，从而使负债净额状况转为资产净值〔S1〕。
• 招股章程披露，往绩记录期内公司持续录得经营活动现金流出，主要由于录得亏损及营运资金变动，存货大幅增加也是原因之一〔S1〕。

三、全球发售安排（招股章程）

以上数据出自招股章程〔S1〕。

所得款项用途：招股章程在假设发售量调整权及超额配股权均未行使的前提下估算，所得款项净额约2,205.5百万港元，拟用于：约40%投资研发及产品迭代；约20%扩大销售及服务网络；约15%供应链发展（在高需求地区建立本地生产中心及供应链中心）；约15%开发数字化管理平台和升级网络安全IT基础设施；约10%用作营运资金及一般公司用途〔S1〕。

四、公开发售的回补规则

招股章程载明，香港公开发售初步占10%，如国际发售获悉数认购或超额认购，则按有效申请倍数应用回补机制〔S1〕：

• 15倍或以上但少于50倍：香港公开发售股份总数调整为42,106,000股，占初步发售股份的30%；
• 50倍或以上但少于100倍：调整为56,141,200股，占40%；
• 100倍或以上：调整为70,176,600股，占50%。

此外，招股章程载明，按《新上市申请人指南》第4.14章，在以下任一情形下，整体协调人可酌情将股份由国际发售重新分配至香港公开发售〔S1〕：

1. 国际发售未获悉数认购，而香港公开发售获悉数认购或超额认购；
2. 国际发售获悉数认购或超额认购，且香港公开发售获悉数认购或超额认购，但香港公开发售有效申请的股份数目少于初步可供认购股数的15倍。

在上述情形下，重新分配后香港公开发售的股份总数不得超过28,070,800股（初步数量的两倍）〔S1〕。

五、最终发售价与配发结果（2025-07-08公告）

极智嘉于2025-07-08发布《最终发售价及分配结果公告》，主要数字如下〔S2〕：

香港公开发售〔S2〕：

• 有效申请94,292份，受理申请39,481份；认购倍数（计及发售量调整权前）133.62倍；公告“触发回补机制”一栏为“是”。
• 初步14,035,400股；由国际发售重新分配56,141,200股；最终70,176,600股，占全球发售的43.48%。
• 公告的分配基准表显示：甲组有效申请共92,816份，获接纳38,005名；乙组有效申请1,476份，获接纳1,476名。

国际发售〔S2〕：承配人132名，认购倍数（计及发售量调整权前）30.17倍；初步126,317,600股；最终91,229,200股，占全球发售的56.52%。

公告中的分配基准（节选）：下表摘自公告“香港公开发售的分配基准”，“获配占比”为公告所列获配股份占所申请股份总数的概约百分比〔S2〕。

六、基石投资者与禁售安排

基石投资者：公告披露共4名基石投资者，合计获配42,662,200股，占全球发售后已发行H股总数的4.23%、已发行股本总额的3.23%（该比例已计入发售量调整权，假设超额配股权未行使）〔S2〕。

• 4名基石投资者均不是现有股东或其紧密联系人；基石投资者禁售期最后一天为2026-01-08〔S2〕。
• 公告披露，联交所已授出豁免，允许向现有股东的一名紧密联系人（Granite Genesis Partners LLC，获配465,000股）配售国际发售股份；并同意向一名基石投资者（Arc Avenue Asset Management Pte. Ltd.）另行分配6,541,000股〔S2〕。
• 公告分别列示三类股东的禁售：未上市股份股东（7名，小计313,136,515股）、雇员激励平台（6个，小计55,884,378股H股）、首次公开发售前投资者，三类禁售承诺的最后一天均为2026-07-08〔S2〕。

七、超额配股权与稳定价格行动（2025-08-04公告）

极智嘉于2025-08-04发布《部分行使超额配股权、稳定价格行动及稳定价格期结束》公告，主要内容如下〔S3〕：

公告列示的股权架构显示：部分行使超额配股权前后，公司已发行股份由1,320,617,198股增至1,337,286,998股〔S3〕。

八、风险提示摘要

以下仅摘录招股章程及公告中的披露，并非对公司的评价。

• 持续亏损与经营现金流出：2022至2024年度年内亏损分别为1,567,108千元、1,126,683千元、831,501千元；经营活动所用现金净额分别为649,155千元、477,426千元、108,101千元〔S1〕。
• 工业搬运业务毛利率下降：招股章程披露，工业搬运AMR解决方案的毛利率由2022年的18.4%降至2024年的12.1%，主要由于工业物流领域竞争激烈及对大型企业客户的定价能力较弱〔S1〕。
• 不同投票权架构：不同投票权受益人对股东决议案结果有重大影响，其利益未必始终与股东整体利益一致〔S3〕。
• 股权集中：配发结果公告载有警告：鉴于股权高度集中于少数股东，即使买卖少量H股，H股价格仍可能大幅波动〔S2〕。

九、如何使用这份梳理

这篇文章记录的是已结束的招股事件。要核对任何数字，请回到披露易下载原文：招股章程（2025-06-30）、《最终发售价及分配结果公告》（2025-07-08）和《部分行使超额配股权、稳定价格行动及稳定价格期结束》公告（2025-08-04）。本文只引用公告披露的稳定价格数据，不收录其他上市后价格走势。

来源与数据时点

所有来源均于2026-10-22打开核对；数据时点为文件发布日期。

• 〔S1〕北京极智嘉科技股份有限公司：全球发售招股章程（2025-06-30）：https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2025/0630/2025063000026_c.pdf
• 〔S2〕北京极智嘉科技股份有限公司：最终发售价及分配结果公告（2025-07-08）：https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2025/0708/2025070801127_c.pdf
• 〔S3〕北京极智嘉科技股份有限公司：部分行使超额配股权、稳定价格行动及稳定价格期结束（2025-08-04）：https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2025/0804/2025080400320_c.pdf

文末提示： 本文仅为知识科普与公开资料整理，不构成投资建议，不构成任何证券的邀约、招揽或推荐。市场有风险，新股价格可能大幅波动，可能破发，投资者可能损失部分或全部本金。文中信息来自所列公开来源，数据时点以各项标注日期为准；规则与数据核对日期：2026-10-22，请以交易所、监管机构及发行人最新公告为准。