奇瑞汽车（09973.HK）招股书披露了什么？乘用车企业的财务与发行结果梳理

基于招股章程、最终发售价及分配结果公告与稳定价格公告的事实梳理（招股与上市均已结束）｜核对日期：2026-10-22

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三句话看懂文章源自好财迷-https://www.haocaimi.com/09973-hk-ipo.html

1. 招股章程披露，2024年收入为人民币269,897百万元，年内利润为14,334百万元；海外市场收入占总收入的37.4%（招股章程）。
2. 最终发售价为30.75港元，处于发售价范围上限；香港公开发售认购308.18倍，国际发售认购11.61倍（分配结果公告）。
3. 稳定价格期内，稳定价格经办人按每股30.42港元至30.74港元合共购入3,233,600股H股，超额配股权部分行使41,375,900股（稳定价格公告）。

奇瑞汽车2025年9月在港交所发行H股，招股、上市与稳定价格期均已结束。本文依据招股章程、分配结果公告和稳定价格公告，梳理其品牌销量、财务数据、发售安排、配发结果与稳价情况。文章源自好财迷-https://www.haocaimi.com/09973-hk-ipo.html

一、发行时间线

奇瑞汽车股份有限公司（Chery Automobile Co., Ltd.，股份代号9973，港股简称“奇瑞汽车”）是在中国注册成立的股份有限公司。其H股全球发售的主要时间点如下〔S1〕〔S2〕〔S3〕：文章源自好财迷-https://www.haocaimi.com/09973-hk-ipo.html

二、公司与业务

• 业务：招股章程披露，公司在往绩记录期间的大部分收入来自乘用车及汽车组件及零部件销售，旗下五大品牌为奇瑞、捷途、星途、iCAR和智界；五大品牌收入占2022年、2023年、2024年及截至2025年3月31日止三个月总收入的89.1%、92.7%、91.5%及90.3%〔S1〕。
• 品牌销量：招股章程披露，2022年、2023年、2024年奇瑞品牌汽车销量分别为813.1千辆、1,141.2千辆、1,523.3千辆；捷途品牌分别为164.7千辆、285.3千辆、533.7千辆；星途品牌分别为47.1千辆、109.5千辆、135.8千辆；2024年iCAR品牌销量为64.5千辆、智界品牌为38.5千辆〔S1〕。
• 海外收入：2022年、2023年、2024年及截至2025年3月31日止三个月，海外市场收入分别为人民币30,387百万元、77,060百万元、100,897百万元及26,289百万元，分别占同期总收入的32.8%、47.2%、37.4%及38.5%〔S1〕。
• 客户集中度：同期来自前五大客户的收入分别占总收入的17.3%、14.6%、15.4%及19.0%〔S1〕。

三、招股章程披露的主要财务数据

下表单位为人民币百万元，按香港财务报告会计准则编制；截至2024年及2025年3月31日止三个月的数据未经审计〔S1〕。文章源自好财迷-https://www.haocaimi.com/09973-hk-ipo.html

• 收入结构：2024年燃油车收入187,891百万元，占69.6%；新能源汽车收入58,931百万元，占21.9%；汽车组件及零部件收入15,864百万元，占5.9%。截至2025年3月31日止三个月，新能源汽车收入占比为27.3%〔S1〕。
• 毛利率：整体毛利率2022年、2023年、2024年及截至2024年、2025年3月31日止三个月分别为13.8%、16.0%、13.5%、14.9%及12.4%〔S1〕。
• 增长口径：招股章程披露，2022年至2024年收入复合年增长率为70.7%，年内利润复合年增长率为57.1%；截至2025年3月31日止三个月收入、净利润同比分别增长24.2%、90.9%〔S1〕。
• 资产负债比率：截至2022年、2023年、2024年12月31日及2025年3月31日分别为93.1%、91.9%、87.9%及87.7%（负债总额除以资产总值）〔S1〕。
• 股息：2022年、2023年、2024年及截至2025年3月31日止三个月已宣派及派付的股息分别为零、人民币1,094百万元、零及人民币3,993百万元；招股章程日期公司并无正式股息政策〔S1〕。

四、全球发售安排（招股章程）

以上数据出自招股章程〔S1〕。

分配与重新分配：招股章程载明〔S1〕：

• 香港公开发售股份平分为甲组和乙组：甲组分配给申请总价（不含经纪佣金及各项征费）为500万港元或以下的申请人，乙组为500万港元以上；一组认购不足时余下股份拨往另一组；超过14,869,800股（初步可供认购股数的50%）的申请不获受理。
• 由于初步分配遵循《上市规则》第18项应用指引第4.2(b)段，本次发行毋须设立强制回补机制。
• 按《新上市申请人指南》第4.14章，在(i)国际发售认购不足而香港公开发售获悉数或超额认购，或(ii)两者均获悉数或超额认购的情形下，最多可将14,869,800股由国际发售重新分配至香港公开发售，使香港公开发售增至44,609,500股（约15%），此时最终发售价须定于发售价范围下限（27.75港元）。

所得款项用途：招股章程按发售价29.25港元（范围中位数）、超额配股权未行使估算，所得款项净额约8,441.2百万港元，拟约35.0%用于研发不同车型和版本的乘用车，约25.0%用于下一代汽车及先进技术研发，约20.0%用于拓展海外市场，约10.0%用于提升安徽芜湖的生产设施，约10.0%用作营运资金及一般企业用途〔S1〕。

市值口径：招股章程按发售后已发行5,767,228,633股计，发售价27.75港元及30.75港元对应的股份市值分别为160,041百万港元及177,342百万港元（假设超额配股权未行使）〔S1〕。

五、最终发售价与分配结果（2025-09-24公告）

以上数据出自分配结果公告〔S2〕。

香港公开发售〔S2〕：

• 有效申请207,928份，成功申请68,717份；认购水平308.18倍；“触发回补”一栏为“不适用”。
• 初步与最终均为29,739,700股，占全球发售的10%。
• 甲组获接纳申请人55,484名，乙组获接纳申请人13,233名。

国际发售〔S2〕：承配人251名，认购水平11.61倍；初步与最终均为267,657,300股，占全球发售的90%。

公告中的分配基准（节选）：下表摘自公告“香港公开发售的分配基准”，“获配占比”为公告所列获配股份占所申请股份总数的概约百分比〔S2〕。

承配人集中度：公告披露，按获配H股数目排名，前1名、前5名、前10名承配人获配股数分别占国际发售（假设超额配股权未行使）的18.93%、46.18%、70.03%〔S2〕。

六、基石投资者与禁售安排

基石投资者：招股章程披露，基石投资者同意认购的总金额约为587.00百万美元（约4,572.50百万港元）〔S1〕。分配结果公告列示13名（组）基石投资者，表内逐名合计148,698,500股（公告“总计”行印为148,498,500股），占全球发售后已发行H股总数的6.4%、已发行股本总数的2.6%（假设超额配股权未行使）〔S2〕。获配股数较多的几名如下：

• 基石投资者所获股份的禁售于2026-03-24结束〔S2〕。
• 公告列示，芜湖市投资控股集团有限公司、芜湖瑞创投资股份有限公司等四名现有股东的禁售最后一日为2030-09-24（按各自承诺）；安徽省信用融资担保集团有限公司、安徽省投资集团控股有限公司及所列首次公开发售前投资者的禁售最后一日为2026-09-24（按中国公司法）〔S2〕。
• 公告另披露，联交所已就向若干现有少数股东及／或其紧密联系人、基石投资者及／或其紧密联系人以及关连客户分配国际发售股份授出豁免或同意〔S2〕。

七、超额配股权与稳定价格行动

奇瑞汽车于2025-10-22发布《部分行使超额配股权、稳定价格行动及稳定价格期结束》公告，主要内容如下〔S3〕：

公告列示的股权架构显示：部分行使超额配股权后，根据全球发售发行的H股由297,397,000股增至338,772,900股，已发行股份总数由5,767,228,633股增至5,808,604,533股〔S3〕。

八、风险提示摘要

以下仅摘录招股章程及公告中的披露，并非对公司的评价。

• 主要风险因素：招股章程列示的主要风险包括：汽车市场竞争激烈；新能源汽车市场竞争激烈，需求可能呈现周期性与波动性；往绩记录期间的经营业绩未必代表未来表现；与国际销售及国际运营有关的风险；业务依赖五大品牌的实力及市场接受度；依赖多家供应商，面临原材料或零部件价格波动风险；产品发布、制造及交付的任何延迟〔S1〕。
• 毛利率变化：招股章程披露，2024年毛利率下降主要由于海外市场竞争加剧、俄罗斯自2024年第四季度起对进口汽车征收的报废税增加，以及新能源汽车销售占比增加〔S1〕。
• 股权集中：分配结果公告载有警告：鉴于股权高度集中于少数股东，即使买卖少量H股，H股价格仍可能大幅波动〔S2〕。

九、如何使用这份梳理

这篇文章记录的是已结束的招股事件。要核对任何数字，请到披露易下载以下文件全文：招股章程（2025-09-17）、《最终发售价及分配结果公告》（2025-09-24）和《部分行使超额配股权、稳定价格行动及稳定价格期结束》公告（2025-10-22）。上文的稳定价格买入价格区间只反映稳定价格期内经办人的市场买入，不代表其他时间的成交价格。

来源与数据时点

所有来源均于2026-10-22打开核对；数据时点为文件发布日期。

• 〔S1〕奇瑞汽车股份有限公司：全球发售招股章程（2025-09-17）：https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2025/0917/2025091700014_c.pdf
• 〔S2〕奇瑞汽车股份有限公司：最终发售价及分配结果公告（2025-09-24）：https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2025/0924/2025092401263_c.pdf
• 〔S3〕奇瑞汽车股份有限公司：部分行使超额配股权、稳定价格行动及稳定价格期结束（2025-10-22）：https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2025/1022/2025102201149_c.pdf

文末提示： 本文仅为知识科普与公开资料整理，不构成投资建议，不构成任何证券的邀约、招揽或推荐。市场有风险，新股价格可能大幅波动，可能破发，投资者可能损失部分或全部本金。文中信息来自所列公开来源，数据时点以各项标注日期为准；规则与数据核对日期：2026-10-22，请以交易所、监管机构及发行人最新公告为准。