一、股票基本信息
| 股票名称和代码 | 海天味业（03288.HK） |
|---|---|
| 公司介绍 | 海天味业是中国调味品龙头企业，拥有300多年传承历史，前身为1955年重组的佛山市公私合营海天酱油厂。按销量计已连续28年蝉联中国最大调味品企业，2024年按收入计算市场份额达4.8%，是其最大竞争对手的2倍以上。产品涵盖酱油、蚝油、调味酱等，拥有超1450个SKU，7个年收入10亿级以上大单品系列。 |
| 所属行业 | 调味品制造业 |
| 招股价 | 35.00 - 36.30（港元） |
| 入场费 | 约3666.62（港元）（每手100股，按发售价上限36.30港元计算） |
| 市值 | 按发售价上限36.30港元计算，募资约95.6亿港元，发行股份占全部股份比例的4.52% 。 |
| 市盈率 | 参考A股估值35倍，港股招股价较A股现价折价20% - 23% 。 |
| 基石占比 | 8家基石投资者（高瓴资本、新加坡政府投资公司GIC等）认购金额近47亿港元，占募资额约49.2% 。 |
| 保荐人 | 中金公司、高盛、摩根士丹利（联席保荐） |
| 稳价人 | 中金公司 |
| 有无绿鞋机制 | 有，设有3948.56万股超额配股权，即存在绿鞋机制。 |
| 参与指数 | ★★★★☆ |
二、新股点评
海天味业作为“A+H”股上市的调味品龙头，此次港股IPO备受市场关注。公司在调味品领域地位稳固，产品矩阵丰富，业绩增长稳健，2025年一季度营收和净利润实现双位数增长。文章源自好财迷-https://www.haocaimi.com/haitian-03288-hk-ipo.html
从估值角度看，港股招股价较A股折价20% - 23%，相比同类A+H股上市公司普遍10%左右的折价幅度，海天味业给港股市场预留了充足的水位。此外，基石投资者阵容强大，认购金额近47亿港元，进一步增强了市场信心。文章源自好财迷-https://www.haocaimi.com/haitian-03288-hk-ipo.html
当前港股打新市场情绪高涨，A+H股上市新股表现亮眼，海天味业有望受益于市场热度，预计上市首日有较大概率实现上涨。不过，需关注同期其他新股的发行情况，避免资金过度分散。文章源自好财迷-https://www.haocaimi.com/haitian-03288-hk-ipo.html
三、基本面分析
1. 财务数据
| 年份 | 营业收入（亿元，人民币） | 净利润（亿元，人民币） |
|---|---|---|
| 2022年 | 256.10 | 62.03 |
| 2023年 | 245.59 | 56.42 |
| 2024年 | 269.01 | 63.56 |
| 2025年Q1 | 83.15（同比+8.08%） | 22.02（同比+14.77%） |
2. 竞争优势
- 品牌优势：300多年历史传承，品牌知名度高，消费者认可度强。
- 市场地位：在中国调味品市场份额第一，多个品类占据绝对领先地位，如酱油市场占有率13.2%，蚝油国内份额40.2% 。
- 产品体系：超1450个SKU，覆盖家庭厨房、餐饮定制、食品加工三大场景，健康新品增速迅猛。
- 财务稳健：现金流充沛，账面现金超185亿元，资产负债率仅17%，分红稳定。
3. 竞争格局
中国调味品市场呈现“海天领跑、区域品牌割据”的格局。全国性竞争对手李锦记在蚝油领域、千禾味业在零添加酱油领域形成差异化竞争；区域品牌加加食品、中炬高新在特定区域具备优势。但海天味业凭借规模、品牌和渠道优势，短期内龙头地位难以撼动。文章源自好财迷-https://www.haocaimi.com/haitian-03288-hk-ipo.html
四、预测一手中签率
海天味业招股首日孖展175倍，最终大概率会超购500倍启动最高回拨至公开发售21%，甲乙组各27.6万手。按25万人申购算，预估一手中签率15%。文章源自好财迷-https://www.haocaimi.com/haitian-03288-hk-ipo.html
五、稳中一手预测申购多少手
预计申购100手稳中一手。乙组按1.2万人算，预估乙头中签10 - 12手 。
好财迷原创发布，未经授权，严禁转载。本文信息来源于公司官网及网络公开资料，图片版权归原公司所有。本站对文中信息的准确性、完整性和及时性不作任何保证或承诺。本文内容仅用于信息传播与分享，不构成任何证券、金融产品或工具的邀约、招揽、建议、意见或任何形式的投资建议，好财迷不为任何公司、券商、金融产品或服务作背书。投资有风险，投资者应充分了解相关风险因素，根据自身实际情况独立判断，审慎决策。如有疑问，请咨询具有资质的独立专业人士。本站不对因使用本文信息所产生的任何直接或间接损失承担责任。