汽车电子

汽车电子是车体汽车电子控制装置和车载汽车电子控制装置的总称。车体汽车电子控制装置，包括发动机控制系统、底盘控制系统和车身电子控制系统（车身电子 ECU）。

一、行业定义与核心架构

汽车电子是融合电子信息技术与汽车工程的核心产业，分为车体控制（发动机/底盘ECU）和车载设备（智能座舱/自动驾驶）两大体系。随着新能源汽车渗透率提升（2023年达35.2%），汽车电子在整车成本中占比从2015年的25%跃升至2023年的40%，成为智能化转型的核心载体。

二、技术驱动与市场裂变

1. 智能座舱：从功能集成到场景革命

• 硬件升级：高通8155芯片渗透率超60%，带动多屏交互（三联屏车型市占率28%）、AR-HUD（2023年装车量增长150%）快速普及
• 软件定义：中科创达（300496）智能座舱OS市占率超40%，2023年营收增长32%，华为鸿蒙座舱已搭载20余款车型

2. 自动驾驶：从辅助到高阶突破

• 传感器爆发：激光雷达装车量2023年达120万台（+300%），禾赛科技（NASDAQ:HSAI）市占率全球第一（25%）
• 域控制器崛起：德赛西威（002920）IPU04域控制器已定点20+车型，2023年相关收入18.7亿元（+45%）

三、市场规模与竞争格局

1. 全球格局

2023年全球汽车电子市场规模达2900亿美元，博世（18%份额）、大陆集团（12%）主导传统ECU市场，而智能座舱/自动驾驶领域呈现“新势力”突围：

• 英伟达（NVDA.O）Orin芯片定点超50款车型，2023年汽车业务收入25亿美元（+60%）
• 瑞萨电子（6723.T）车规级MCU市占率35%，2023年中国区营收增长22%

2. 中国机遇

国内市场2023年规模达1.2万亿元（+22%），核心驱动力：

• 新能源红利：比亚迪（002594）自研IGBT芯片自给率超70%，2023年汽车电子业务营收450亿元（+38%）
• 政策护航：《汽车芯片产业发展行动计划》目标2025年车规级芯片国产化率达40%，兆易创新（603986）MCU芯片市占率提升至15%

四、核心标的与投资逻辑

1. 上游：车规级芯片

• 功率半导体：斯达半导（603290）车规IGBT模块市占率12%，2023年新能源汽车相关收入增长55%
• 存储芯片：北京君正（300223）车规级DRAM渗透率超30%，2023年汽车电子营收占比达65%

2. 中游：硬件设备

• 智能座舱：华阳集团（002906）车载摄像头市占率28%，2023年HUD业务收入增长68%，深度绑定华为问界
• 自动驾驶：经纬恒润（688326）ADAS传感器总成市占率22%，2023年定点订单超50亿元

3. 下游：软件服务

• 操作系统：中科创达（300496）全球智能座舱OS市占率第一（42%），2023年研发投入增长35%，布局边缘计算平台
• 数据服务：四维图新（002405）高精度地图市占率超60%，2023年自动驾驶数据服务收入增长48%

五、风险提示与未来展望

核心风险

• 芯片供应波动：2023年英飞凌功率芯片交期仍超52周，影响整车产能释放
• 政策落地不及预期：L3级自动驾驶法规试点进度可能延迟，影响相关硬件装机量

趋势展望

• 集成化趋势：域控制器渗透率2025年将超50%，带动单车电子价值量提升至8000元
• 国产替代加速：车规级MCU国产化率2023年达35%，2025年目标突破45%，兆易创新、中芯国际（688981）等核心受益

数据来源：高工智能汽车、中汽协、企业财报、Wind资讯