在别人恐惧时我贪婪，在别人贪婪时我恐惧。—— 沃伦·巴菲特
一、逆向投资的核心逻辑：穿越情绪周期的价值锚点
这句诞生于1987年股灾后的投资箴言，本质是对市场有效性的深刻反思。当大众被贪婪或恐惧情绪主导时，资产价格往往偏离内在价值：文章源自好财迷-https://www.haocaimi.com/i-am-greedy-when.html
- 恐惧阶段：股价暴跌引发抛售潮，优质资产出现"黄金坑"（如2020年3月美股熔断时巴菲特增持达美航空）
- 贪婪阶段：估值泡沫催生追涨热情，概念股炒作脱离基本面（如2015年A股杠杆牛顶峰）
巴菲特的老师格雷厄姆曾提出"市场先生"理论，正是这种逆向思维的源头——利用市场情绪波动，在价格与价值偏离时反向操作。文章源自好财迷-https://www.haocaimi.com/i-am-greedy-when.html 这些案例印证了逆向投资的两大前提：深度价值判断（如DCF估值法）与情绪周期识别（利用VIX恐慌指数、基金仓位数据）。文章源自好财迷-https://www.haocaimi.com/i-am-greedy-when.html 逆向投资绝非简单的"越跌越买"，需构建完整的风控体系：文章源自好财迷-https://www.haocaimi.com/i-am-greedy-when.html 行为金融学中的"处置效应"显示，投资者往往过早卖出盈利资产、死扛亏损标的，逆向思维要求反其道而行之——在市场一致性预期中寻找预期差。文章源自好财迷-https://www.haocaimi.com/i-am-greedy-when.html 当市场情绪与基本面出现背离时，需警惕三大误区：二、历史验证：逆向投资的三次经典战役
时间 市场环境 投资标的 收益率（5年） 1973-1974 美国滞胀危机 《华盛顿邮报》 1200% 2008-2009 次贷危机 高盛优先股 85% 2022 疫情后港股低估 比亚迪港股 180%（截至2023年底） 三、A股市场的实战应用：如何避免"接飞刀"
四、逆向投资的风险边界：警惕"皇帝的新装"
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