港股通标的是怎么调入和调出的？

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本文是港股通标的规则科普，依据沪深交易所业务规则、恒生指数公司编制方法及上交所已发布的通知整理；文中提到的股票只用于说明通知中的调整原因，不涉及对任何证券的评价。港股通名单会定期和不定期调整，以最新公告为准。本文不提供任何买入、卖出、参与或放弃的建议，不含评级、概率预测或资金安排；不涉及开户、孖展申请或任何券商平台的使用路径。文章源自好财迷-https://www.haocaimi.com/sci-rules.html

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一只港股能否通过港股通买入，取决于恒生综合指数成份股、沪深交易所规则和名单公告三层安排。本文按两地交易所的业务实施办法和恒生指数编算方法，说明调入、调出条件与名单公布方式。文章源自好财迷-https://www.haocaimi.com/sci-rules.html

三句话看懂文章源自好财迷-https://www.haocaimi.com/sci-rules.html

1. 恒生综合大型股、中型股指数成份股及A+H股公司的H股属于港股通调入范围；小型股成份股还须考察日前12个月平均月末市值不低于港币50亿元（沪港通办法第70条）。
2. 属于小型股成份股的港股通股票，平均月末市值低于港币40亿元的调出；被调出后不得通过港股通买入，但可以卖出（沪港通办法第73、87条）。
3. 新股首个交易日收市市值排名在现有恒生综合指数成份股前10%的，一般于上市后第10个交易日收市后纳入指数；A+H股的H股在价格稳定期结束且A股上市满10个交易日后调入港股通（恒生综合指数编算方法；沪港通办法第72条）。

副题：依据《上海证券交易所沪港通业务实施办法》《深圳证券交易所深港通业务实施办法》（均为2024年修订）、恒生综合指数系列编算方法（2025年9月版）及上交所已发布的港股通标的调整通知，说明港股通股票的调入、调出条件与名单公布方式

一、看三层规则

一只港股能否通过港股通买入，取决于三层安排：

1. 指数层：是否属于恒生综合指数的相关成份股，由恒生指数公司的编算方法决定〔S3〕〔S4〕；
2. 交易所规则层：是否满足沪深交易所业务规则规定的调入条件，或触及排除、调出情形〔S1〕〔S2〕；
3. 名单层：港股通股票名单由交易所的证券交易服务公司在指定网站公布，调入或调出的生效时间以其公布的时间为准〔S1〕〔S2〕。

二、调入范围与排除情形

《上海证券交易所沪港通业务实施办法（2024年修订）》（2024-06-14发布并施行，下称“沪港通办法”）第70条规定，联交所上市公司股票属于下列范围的，将调入港股通股票〔S1〕：

• 恒生综合大型股指数成份股；
• 恒生综合中型股指数成份股；
• 恒生综合小型股指数成份股，且股票调整考察日前12个月港股平均月末市值不低于港币50亿元，上市时间不足12个月的按实际上市时间计算市值；
• A+H股上市公司的H股。

上述范围内的股票存在下列情形之一的，不纳入港股通股票：在沪深交易所上市的A股为风险警示股票或退市整理股票的A+H股公司的相应H股；在联交所以港币以外货币报价交易的股票；交易所认定的其他情形〔S1〕。

《深圳证券交易所深港通业务实施办法（2024年修订）》（下称“深港通办法”）第69条对深港通下的港股通股票作出相同的调入范围和排除情形规定〔S2〕。下文条文序号以沪港通办法为准，深港通办法对应条文为第69条至第74条、第87条、第105条。

三、恒生综合指数：成份股与大中小型的划分

恒生综合指数系列编算方法（2025年9月版）规定〔S3〕：

• 选股方法：根据最近12个月日均市值由大至小排列选股范畴内的证券，计算每只证券的累计市值覆盖率；累计市值覆盖率在前95%以内的合资格证券被选为成份股。
• 缓冲区：累计市值覆盖率在96%以外的现有成份股从指数中剔除，累计市值覆盖率在94%以内的证券加入指数。
• 大中小型：恒生综合大型股、中型股和小型股指数，目标分别覆盖恒生综合指数成份股累计市值的首80%、次15%和末5%。
• 流动性要求：候选证券须通过换手率测试（每月换手率为0.05%或以上）。
• 检讨周期：每半年一次，数据截至每年六月底及十二月底。

这里的95%、96%、94%是累计市值覆盖率，不是市值排名百分位，也不对应固定的市值金额；各期实际门槛以恒生指数公司公布的检讨结果为准〔S3〕。

选股范畴方面，编算方法列明包括香港交易所主板上市、主要业务位于大中华区的主要上市及第二上市公司，房地产投资信托基金、合订证券，以及在港主要上市且一股一票的外国公司；不包括按主板上市规则第21章上市的投资公司〔S3〕。第二上市公司能否成为港股通标的，同样取决于其是否属于相关成份股并满足交易所规则〔S1〕。

四、小型股的市值标准：港币50亿元调入、40亿元调出

沪港通办法第70条第1款第3项规定小型股调入的市值标准为港币50亿元；第73条第2款规定，属于恒生综合小型股指数成份股的港股通股票，股票调整考察日前12个月港股平均月末市值低于港币40亿元（上市不足12个月的按实际上市时间计算），且不属于A+H股H股的，调出港股通股票；第74条规定，这两项市值标准仅在恒生综合小型股指数成份股定期调整时执行，相关股票在恒生综合指数成份股定期调整生效日调入或调出〔S1〕。

虚构示例，仅为演示条文

假设以下公司均为恒生综合小型股指数成份股，且均不是A+H股公司（单位：亿港元）：

五、新股与A+H股：快速纳入及调入时点

恒生综合指数编算方法的“快速纳入机制”分两种〔S3〕〔S4〕：

• 季度快速纳入：于每年一季度及三季度上市的证券，若满足恒生综合大型股指数及中型股指数的市值要求，将于六月及十二月的指数调整中加入恒生综合指数及其相关指数。
• 不定时快速纳入：新股在首个交易日的收市市值，在现有指数成份股中排名前10%（按成份股数目计算）的，将被纳入恒生综合指数及其相关指数；新股加入一般于该公司上市后的第10个交易日收市后实施。

进入恒生综合指数后，股票因相关指数实施成份股调整等原因属于第70条或第71条规定范围、且不属于排除情形的，调入港股通股票（沪港通办法第72条第1款）〔S1〕。

A+H股公司的H股另有规定：A股在沪深交易所上市的公司在联交所上市H股，或者H股上市公司在沪深交易所上市A股，或者公司同日上市A股和H股的，其H股在价格稳定期结束且相应A股上市满10个交易日后调入港股通股票（第72条第2款）〔S1〕。上交所2026-03-06的通知载明：澜起科技（06809）、先导智能（00470）分别于2026-03-06、2026-03-08在香港市场价格稳定期结束，且相应A股上市均已满10个交易日，被调入港股通标的范围（通知中的中文简称为参考名称）；兆威机电（02692）在联交所上市H股且不适用价格稳定期机制，相应A股上市满10个交易日，同样被调入〔S5〕。

六、不同投票权架构公司

沪港通办法第71条规定，具有不同投票权架构的公司股票属于第70条第1款第1项至第3项范围、且不属于A+H股H股及排除情形的，首次纳入港股通股票时还应当同时符合下列条件〔S1〕：

• 在联交所上市满6个月及其后20个港股交易日；
• 首次纳入考察日前183日（含考察日当日）中港股交易日的日均市值不低于港币200亿元；
• 首次纳入考察日前183日（含考察日当日）港股总成交额不低于港币60亿元；
• 上市以来，股票发行人和不同投票权受益人未因违反联交所对不同投票权架构公司在企业管治、信息披露及投资者保障措施等方面的规定，而受到联交所公开指责、其他公开制裁或者触发不同投票权终止情形；
• 交易所认定的其他条件。

同条规定，首次纳入考察日是指该公司在联交所上市满6个月后的第19个港股交易日；如未能在上述期间的最后一个港股交易日符合纳入条件，则指其后的恒生综合指数成份股定期调整生效日前的第2个港股交易日〔S1〕。

七、调出及调出后的限制

• 因指数调整调出：港股通股票因相关指数实施成份股调整等原因，不再属于恒生综合指数成份股及A+H股H股范围，或者属于排除情形的，调出港股通股票（第73条第1款）〔S1〕。
• 小型股市值调出：见第四节（第73条第2款）〔S1〕。
• 调出后只能卖出：按第73条等规定被调出港股通标的证券且仍属于联交所上市证券的，不得通过港股通买入，但可以卖出（第87条）〔S1〕。

八、名单的公布：上交所已发布的通知

港股通标的名单调整由中国投资信息有限公司以“关于沪港通下港股通标的调整的通知”形式在上交所网站发布，通知载明“自下一港股通交易日起生效”〔S5〕〔S6〕〔S7〕。以下是2026年的三份通知：

上交所“港股通公告”栏目显示，2026-09-04之后至核对日，另于2026-09-11、09-18、09-22、09-24、09-28、09-30、10-15、10-20、10-22、10-23发布了港股通标的调整通知；其中2026-09-22、10-15的通知载明的是名单信息调整，同一公司以新股份代码调入、原代码调出〔S8〕〔S9〕〔S10〕。

名单调入或调出与股票价格表现之间没有确定关系；具体名单与生效时间，以上交所、深交所及联交所证券交易服务公司的公告为准。

九、参与条件

沪港通办法第106条规定，个人投资者参与港股通交易，至少应当符合证券账户及资金账户资产合计不低于人民币50万元、不存在严重不良诚信记录等条件；第107条要求投资者熟悉香港证券市场相关规定，客观评估自身风险承受能力〔S1〕。深港通办法第105条对个人投资者作出相同的资产要求〔S2〕。

十、读调整通知时可以看的几个位置

• 文号与日期：通知文号、发布日期及“自下一港股通交易日起生效”的安排〔S5〕。
• 调整原因：是恒生综合指数成份股调整、A+H股H股调入，还是股份代码等名单信息变化〔S5〕〔S9〕〔S10〕。
• 对应规则：调入、调出所依据的沪港通办法或深港通办法条文〔S1〕〔S2〕。
• 指数检讨结果：恒生指数公司公布的指数检讨结果及生效日期〔S3〕。

来源与数据时点

所有来源均于2026-10-29打开核对；规则类来源以其标注的发布、施行或版本日期为准，通知类来源的数据时点为通知发布日期。

• 〔S1〕上海证券交易所：《上海证券交易所沪港通业务实施办法（2024年修订）》（上证发〔2024〕76号，2024-06-14发布并施行，页面标注“现行有效”）：https://www.sse.com.cn/lawandrules/sselawsrules2025/global/hkexsc/c/c_20251017_10795123.shtml
• 〔S2〕深圳证券交易所：《深圳证券交易所深港通业务实施办法（2024年修订）》（2024-06-14施行）：https://docs.static.szse.cn/www/lawrules/rule/inno/W020240614673497419312.pdf
• 〔S3〕恒生指数有限公司：恒生综合指数系列编算方法（中文版，2025年9月，版本2.5）：https://www.hsi.com.hk/content/dam/wpb/hsil/index/methodologies/zh_cn/hsci/IM_hsci.pdf
• 〔S4〕Hang Seng Indexes Company：Index Methodology – Hang Seng Composite Index Series（英文版，Sep 2025，Version 2.5）：https://www.hsi.com.hk/content/dam/wpb/hsil/index/methodologies/en_hk/hsci/IM_hsci.pdf
• 〔S5〕上海证券交易所：关于沪港通下港股通标的调整的通知（中投信〔2026〕12号，2026-03-06）：https://www.sse.com.cn/services/hkexsc/disclo/announ/c/c_20260306_10811051.shtml
• 〔S6〕上海证券交易所：关于沪港通下港股通标的调整的通知（中投信〔2026〕50号，2026-09-04）：https://www.sse.com.cn/services/hkexsc/disclo/announ/c/c_20260904_10831331.shtml
• 〔S7〕上海证券交易所：关于沪港通下港股通标的调整的通知（中投信〔2026〕60号，2026-10-20）：https://www.sse.com.cn/services/hkexsc/disclo/announ/c/c_20261020_10835225.shtml
• 〔S8〕上海证券交易所：港股通公告栏目（核对日列表）：https://www.sse.com.cn/services/hkexsc/disclo/announ/
• 〔S9〕上海证券交易所：关于沪港通下港股通标的调整的通知（中投信〔2026〕54号，2026-09-22）：https://www.sse.com.cn/services/hkexsc/disclo/announ/c/c_20260922_10832987.shtml
• 〔S10〕上海证券交易所：关于沪港通下港股通标的调整的通知（中投信〔2026〕59号，2026-10-15）：https://www.sse.com.cn/services/hkexsc/disclo/announ/c/c_20261015_10834758.shtml

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