公司概况
蜜雪冰城股份有限公司（股票代码：02097.HK）成立于1997年，总部位于中国郑州，是全球最大的现制饮品连锁企业。公司以"真人真心真产品"为核心价值观，依托"雪王"超级IP，打造了覆盖茶饮、冰淇淋、咖啡的全品类产品矩阵，终端零售价集中在2-10元区间，凭借极致性价比策略占据市场领先地位。
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截至2025年3月，蜜雪冰城全球门店超4.6万家，覆盖中国31个省份及东南亚11个国家，其中57.2%门店位于三线及以下城市，海外门店占比约10.3%。2024年公司营收248.3亿元，净利润44.5亿元，连续三年保持20%以上的营收增速，毛利率达32.4%，净利率18.7%。2025年Q1净利润77.17亿元，同比增长42%，核心业务净利润同比增长48%。文章源自好财迷-https://www.haocaimi.com/02097-hk.html
管理团队
| 姓名 | 职位 | 主要职责 |
|---|---|---|
| 张红超 | 董事长 | 创始人，全面负责战略规划，主导供应链体系搭建 |
| 张红甫 | CEO | 负责全球运营管理，推动数字化转型与海外扩张 |
| 赵红果 | 供应链负责人 | 统筹全球原材料采购、生产基地建设及品控体系 |
| 时朋 | 中国运营负责人 | 管理国内4万+门店运营，制定下沉市场策略 |
| 潘慧妍 | 独立非执行董事 | 监督公司治理，提供法务及资本市场专业意见 |
管理团队中，张红超、张红甫兄弟为核心创始人，赵红果、时朋等高管均从基层培养，拥有超10年行业经验。张红甫2025年主导港股上市，刷新港股冻资纪录。文章源自好财迷-https://www.haocaimi.com/02097-hk.html
发展历程与战略布局
关键里程碑
- 1997年：张红超在郑州创立"寒流刨冰"，蜜雪冰城前身诞生
- 2005年：推出1元冰淇淋，奠定低价策略基础
- 2007年：开放加盟，开启万店扩张之路
- 2012年：自建原料工厂，实现核心食材自产化
- 2018年：越南首店开业，正式进军海外市场
- 2023年：全球门店突破2.2万家，成为全球第五大快餐连锁品牌
- 2025年：港股上市（02097.HK），首日市值突破1000亿港元
核心战略
蜜雪冰城构建了"供应链+品牌+数字化"的三位一体发展模式：文章源自好财迷-https://www.haocaimi.com/02097-hk.html
- 供应链：在四川、河南等地建设6大原料产业带，核心原料成本低于行业20%-30%，97%门店实现12小时冷链覆盖
- 品牌：以"雪王"IP为核心，通过动画、音乐节等年轻化营销触达Z世代
- 数字化：自主研发ERP系统，实现从采购、生产到门店销售的全流程数字化管理
股价动态与投资者回报
1. 上市表现
蜜雪冰城于2025年3月3日在港交所主板上市，发行价202.5港元，首日开盘价262港元，收涨43.2%至290港元，市值达1093亿港元，刷新港股IPO认购纪录（认购倍数5324倍，冻资1.8万亿港元）。截至2025年5月23日，股价稳定在280-300港元区间，市值约1050亿港元。文章源自好财迷-https://www.haocaimi.com/02097-hk.html
2. 投资者回报
- 2024年现金分红12.8亿元，股息率1.2%
- 上市募资净额32.9亿港元，其中45%用于供应链升级，30%投入数字化建设
行业分析与竞争格局
市场地位
按门店数量计，蜜雪冰城是全球最大现制饮品企业，2023年在中国市场份额达11.3%，全球市场份额2.2%。核心产品冰鲜柠檬水年销量超11亿杯，占据中国现制柠檬水市场80%以上份额。
竞争优势
- 供应链壁垒：自建农业产业带+智能物流体系，实现"一杯茶饮成本4.5元"的行业最低水平
- 规模效应：4.6万家门店支撑采购议价能力，柠檬、奶粉等原料成本低于同行10%-20%
- 品牌渗透："雪王"IP认知度超90%，成为中国茶饮行业首个超级符号
挑战与风险
- 国内门店密度接近饱和，新增门店向乡镇下沉，单店营收增速放缓
- 海外市场客单价仅为国内60%，越南、印尼等市场物流时效待提升
- 茶饮行业同质化竞争加剧，需持续创新应对喜茶、奈雪等品牌冲击
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