哔哩哔哩（简称B站）创立于2009年6月，是中国以ACG（动画、漫画、游戏）文化为核心的年轻世代聚集地，提供弹幕互动的视频社区服务。2018年于纳斯达克上市（BILI），2021年3月在香港二次上市（09626.HK），2022年9月转为香港主要上市。截至2025年3月，平台月活用户达3.68亿，日均使用时长108分钟，正式会员超2.64亿且12个月留存率80%。董事长兼CEO陈睿、创始人徐逸为核心管理层，腾讯与阿里为重要战略股东。
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文章源自好财迷-https://www.haocaimi.com/bilibili-09626-hk.html 增长驱动力解读：文章源自好财迷-https://www.haocaimi.com/bilibili-09626-hk.html一、财务业绩：多元收入驱动盈利转正
2025年第一季度核心财务指标
指标 2025年Q1 同比变化 收入占比 总收入 70.0亿元 ↑24% 100% 增值服务 28.1亿元 ↑11% 40% 广告收入 20.3亿元 ↑20% 29% 游戏收入 17.5亿元 ↑76% 25% 毛利率 36.3% ↑8.0pts - 调整后净利润 3.62亿元 扭亏为盈 -
文章源自好财迷-https://www.haocaimi.com/bilibili-09626-hk.html二、业务架构：内容+社区+商业化闭环
1. 内容生态体系
2. 商业化引擎
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三、行业格局：破圈、出海与技术重构
核心竞争壁垒
国际化进展
地区 代表动作 成果 北美 Anime Expo 2025主题Panel #madebybilibili登Twitter趋势榜 欧洲 《鲲吞天下》登陆法国ADN 《时光代理人》获意大利动画节剧本奖 亚太 港澳台/韩《凸变英雄X》点映 商品进驻马来西亚KKV、日本Animate
四、股价动态与机构展望（截至2025年7月）
市场表现与催化剂
机构共识逻辑
五、未来战略：技术驱动与生态深化
布局方向
潜在挑战
哔哩哔哩通过十六年的发展，完成了从二次元亚文化站点到中国年轻世代文化基础设施的跨越。其以高粘性社区为核心，PUGC内容为纽带，游戏与广告为商业化双翼的模式已得到验证。在AI技术重构内容生产、国际化打开增量空间的背景下，公司正步入利润释放与估值修复的新阶段。尽管需应对内容合规与竞争红海的挑战，但其在Z世代心智占领和创意生态构建上的护城河，仍使其成为中文互联网最具生命力的平台之一。从社区到生态的文化基建者
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