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维立志博是临床阶段生物科技公司，2025年7月以35.00港元发行H股，超额配股权已悉数行使，核心产品LBL-024新药上市申请已获受理。本文依据招股章程与公告梳理其财务与配发结果。文章源自好财迷-https://www.haocaimi.com/09887-hk-ipo.html
三句话看懂文章源自好财迷-https://www.haocaimi.com/09887-hk-ipo.html
- 维立志博是临床阶段生物科技公司，核心产品为LBL-024。
- 最终发售价每股35.00港元，基石投资者认购占比41.98%。
- 超额配股权2025年8月6日悉数行使；LBL-024新药上市申请已获受理，截至核对日未见获批公告。
| 项目 | 内容（出处） |
|---|---|
| 股票代码 | 南京维立志博生物科技股份有限公司，股份简称维立志博－B（09887.HK）〔S2〕 |
| 公司介绍 | 临床阶段生物科技公司；截至招股章程最后可行日期，拥有1款核心产品LBL-024（PD-L1/4-1BB双特异性抗体）及13款其他候选药物（5款临床阶段、8款临床前阶段）〔S1〕 |
| 核心产品阶段 | LBL-024于2024年7月进入针对晚期肺外神经内分泌癌的单臂注册临床试验〔S1〕；2026年8月公告其单药治疗晚期经治肺外神经内分泌癌的新药上市申请获国家药监局药品审评中心受理〔S6〕 |
| 发售价 | 发售价范围31.60港元至35.00港元，最终发售价35.00港元〔S2〕 |
| 每手买卖单位 | 100股H股〔S1〕 |
| 市值（招股章程口径） | 5,958.3百万港元至6,599.4百万港元（分别按发售价范围下限及上限、上市后188,554,400股计）〔S1〕 |
| 基石投资者 | 合计获分配15,474,500股，占发售股份总数41.98%〔S2〕 |
| 联席保荐人 | 摩根士丹利亚洲有限公司、中信证券（香港）有限公司〔S1〕 |
| 稳定价格操作人 | 摩根士丹利亚洲有限公司〔S1〕〔S4〕 |
| 超额配股权 | 2025年8月6日悉数行使，涉及5,529,300股H股〔S3〕〔S4〕 |
一、公司与核心产品
据招股章程，维立志博是一家临床阶段生物科技公司。核心产品LBL-024是一种PD-L1与4-1BB双特异性抗体，于2024年7月进入针对晚期肺外神经内分泌癌的单臂注册临床试验；招股章程称截至最后可行日期，除化疗外，全球范围内尚无专门用于治疗晚期肺外神经内分泌癌的获批药物〔S1〕。
除LBL-024外，招股章程列出的主要产品包括LBL-034、LBL-033及LBL-007；14款候选药物中6款已进入临床阶段〔S1〕。股份简称中的“B”表示公司按上市规则第18A章上市〔S1〕。
二、财务与募资用途
财务数据（招股章程）
2023年、2024年及截至2024年和2025年3月31日止三个月，年／期内亏损分别为人民币362,249千元、301,216千元、86,569千元及75,367千元；研发开支分别为人民币230,858千元、185,683千元、43,273千元及57,751千元〔S1〕。招股章程称年内亏损由2023年的人民币362.2百万元减少16.8%〔S1〕。
所得款项用途（招股章程口径）
招股章程按发售价中位数33.30港元、发售量调整权及超额配股权未行使估计所得款项净额约967.7百万港元，拟用途如下〔S1〕：
- 约65.0%：临床阶段候选药物的临床开发及监管事务（其中约46.0%用于LBL-024，约19.0%用于LBL-034、LBL-033及LBL-007等主要产品）
- 约15.0%：推进临床前资产、扩展现有管线及优化技术平台
- 约10.0%：主要用于提升生产能力，其次用于候选药物获批销售后的商业化
- 约10.0%：营运资金及一般企业用途
按最终发售价35.00港元并计及发售量调整权悉数行使，配发结果公告载所得款项净额1,179.3百万港元〔S2〕；超额配股权悉数行使后另收取额外所得款项净额约183.8百万港元〔S3〕。
三、发行结果与招股章程风险
发行结果
- 发售股份36,862,500股H股（计及发售量调整权悉数行使新增4,808,100股）〔S2〕
- 香港公开发售有效申请323,706份，认购额3,494.78倍，触发回补，最终占43.48%〔S2〕
- 国际发售承配人141名，认购额40.78倍〔S2〕
- 稳定价格期于2025年8月21日结束，稳定价格操作人于稳定价格期间并无在市场上买卖任何H股以稳定价格〔S4〕
主要风险
- 公司处于亏损状态，招股章程称可能继续就核心产品研发产生重大成本及开支〔S1〕
- 招股章程提示核心产品或任何管线产品未必能最终成功开发并上市〔S1〕
- 新药上市申请已获受理，但截至核对日未见获批公告〔S6〕
- 配发结果公告提示股权高度集中于少数股东，少量H股成交亦可能令价格大幅波动〔S2〕
四、上市后公告要点（截至核对日）
- H股全流通：合计44,391,598股未上市股份于2026年6月4日完成转换为H股，经转换H股于2026年6月5日上市；完成后H股占已发行股份总数99.39%〔S5〕
- LBL-024新药上市申请：2026年8月21日公告，国家药监局药品审评中心已受理LBL-024（维利信）单药治疗晚期经治肺外神经内分泌癌的新药上市申请，该申请已于2026年7月10日获优先审评资格〔S6〕
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来源与数据时点
所有来源均于2026-10-29打开核对。
- 〔S1〕南京维立志博生物科技股份有限公司：全球发售（招股章程）（2025-07-17）：https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2025/0717/2025071700006_c.pdf
- 〔S2〕南京维立志博生物科技股份有限公司：最终发售价及配发结果公告（2025-07-24）：https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2025/0724/2025072401813_c.pdf
- 〔S3〕南京维立志博生物科技股份有限公司：悉数行使超额配股权（2025-08-06）：https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2025/0807/2025080700062_c.pdf
- 〔S4〕南京维立志博生物科技股份有限公司：稳定价格行动及稳定价格期间结束（2025-08-21）：https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2025/0821/2025082100863_c.pdf
- 〔S5〕南京维立志博生物科技股份有限公司：内幕消息—完成H股全流通（2026-06-05）：https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2026/0605/2026060501653_c.pdf
- 〔S6〕南京维立志博生物科技股份有限公司：自愿公告—维利信（LBL-024）新药上市申请获NMPA受理（2026-08-21）：https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2026/0821/2026082100349_c.pdf
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