仅为知识科普，不构成投资建议，市场有风险。 文中规则来自交易所和监管部门公开发布的文件，可能被修订，请以原始发布为准；投资决策请结合自身情况，必要时咨询持牌专业人士。
一次要买卖几十万股甚至更多，直接在盘中挂单，可能把价格推高或砸低。大宗交易就是交易所为这类大额买卖准备的专门方式。本文按沪深交易所现行规则，讲清门槛、方式、价格、时间和成交信息。文章源自好财迷-https://www.haocaimi.com/block-trade.html
三句话看懂大宗交易文章源自好财迷-https://www.haocaimi.com/block-trade.html
- 大宗交易是单笔数量或金额达到交易所最低限额后，可以采用的一种专门交易方式。
- 沪深交易所现行规则下，A 股的最低限额都是单笔 30 万股或 200 万元人民币。
- 大宗交易不纳入即时行情和指数计算，交易所在当日交易结束后公布成交信息。
一、大宗交易是什么
《上海证券交易所交易规则（2026 年修订）》和《深圳证券交易所交易规则（2026 年修订）》都设有"大宗交易"一节，两份规则都自 2026 年 7 月 6 日起施行。文章源自好财迷-https://www.haocaimi.com/block-trade.html
按规则，证券买卖达到规定的最低数量或金额时，"可以采用大宗交易方式"。它和日常的竞价交易是两套不同的机制：文章源自好财迷-https://www.haocaimi.com/block-trade.html
- 竞价交易：所有人的买卖申报集中撮合，成交价实时显示在行情里；
- 大宗交易：通常是买卖双方先协商好价格和数量，再通过会员向交易所申报确认。
大宗交易仍在交易所内申报和确认，这一点和场外交易不同。文章源自好财迷-https://www.haocaimi.com/block-trade.html
二、最低限额（沪深现行规则）
| 品种 | 上交所（第 3.6.1 条） | 深交所（第 3.5.1 条） |
|---|---|---|
| A 股 | 不低于 30 万股，或金额不低于 200 万元人民币 | 不低于 30 万股，或金额不低于 200 万元人民币 |
| B 股 | 不低于 30 万股，或金额不低于 20 万美元 | 不低于 3 万股，或金额不低于 20 万港元 |
| 基金 | 不低于 200 万份，或金额不低于 200 万元 | 不低于 200 万份，或金额不低于 200 万元人民币 |
两所规则都写明，交易所可以根据市场情况调整大宗交易的最低限额。
北京证券交易所也有自己的大宗交易规定，具体数值请以北交所官网发布的现行交易规则为准。
三、交易方式
上交所接受四类大宗交易申报：意向申报、成交申报、固定价格申报，以及交易所认可的其他申报。固定价格申报，是买卖双方按当日收盘价等规定价格申报，交易所按时间优先原则匹配成交。
深交所分为两种方式：
- 协议大宗交易：双方互为指定对手方，协商确定价格和数量；
- 盘后定价大宗交易：收盘后按时间优先原则，以当日收盘价或当日成交量加权平均价格逐笔撮合。
四、价格范围
两所规则对价格的要求基本一致：
- 有涨跌幅限制的证券：成交价格由买卖双方在当日涨跌幅限制范围内确定；
- 无涨跌幅限制的证券：申报价格不得高于当日竞价交易实时成交均价的 120% 和已成交最高价中的较低者，也不得低于实时成交均价的 80% 和已成交最低价中的较高者。
不同板块的涨跌幅限制比例并不相同，因此大宗交易的可成交价格区间也会随板块不同。
五、交易时间
上交所（第 3.6.3 条、第 6.13 条）：
- 意向申报：9:30—11:30、13:00—15:30；
- 成交申报：9:30—11:30、13:00—15:30；
- 成交申报确认：15:00—15:30，科创板股票为 9:30—11:30、13:00—15:30；
- 固定价格申报：15:00—15:30。
规则里还写了 16:00—17:00 的成交申报时段，以及按当日成交量加权平均价格做固定价格申报的方式。上交所同步发布的《暂缓实施条文》说明，这两项的实施时间另行通知。
深交所（第 3.5.3 条、第 3.5.7 条）：
- 协议大宗交易接受申报：9:15—11:30、13:00—15:30；
- 协议大宗交易成交确认：15:00—15:30，创业板股票为 9:30—11:30、13:00—15:30；
- 盘后定价大宗交易接受申报：15:05—15:30。
上交所规则中另有"盘后固定价格交易"一节，与大宗交易是不同的交易方式。
六、成交信息怎么公布
两所规则都规定，大宗交易不纳入即时行情和指数的计算，成交量在大宗交易结束后计入该证券成交总量。
交易所在每个交易日结束后，通过官网公布大宗交易成交信息，包括证券代码、证券简称、成交量、成交价格，以及买卖双方所在会员证券营业部的名称（深交所规则写作"会员证券营业部或交易单元"）。
折价和溢价
成交价低于当日收盘价，常被称为"折价"；高于收盘价，称为"溢价"。
举例（数字为虚构，仅用于说明原理）：某股当日收盘价 20 元，大宗交易成交价 19 元，折价率为（20 − 19）÷ 20 = 5%。
折价或溢价反映的是这一笔交易双方的约定，背后的原因可能多种多样。它本身并不能说明股价之后会怎么走。
七、股东通过大宗交易减持的规定
证监会 2024 年 5 月公布的《上市公司股东减持股份管理暂行办法》第十四条规定：
- 大股东通过大宗交易减持，或者其他股东通过大宗交易减持其持有的首次公开发行前股份的，三个月内减持总数不得超过公司股份总数的 2%；
- 股份受让方在受让后六个月内不得减持所受让的股份。
同一办法第九条还要求，大股东计划通过集中竞价或大宗交易减持的，应当在首次卖出前十五个交易日向交易所报告并披露减持计划。
结语
大宗交易是为大额买卖设置的专门交易方式。看懂它，关键是分清门槛、价格范围和时间这几项硬规则，并知道成交信息在收盘后公布。至于单笔成交的折价或溢价，只是交易双方的约定，不宜直接当作判断股价走势的信号。
风险提示：本文为知识科普，不构成投资建议或任何产品推荐；市场有风险，投资需谨慎。历史数据与过往表现不代表未来结果，文中举例仅用于说明原理，并非预测或操作建议。涉及杠杆、衍生品、外汇等产品时，可能放大亏损，甚至损失全部本金。
数据核对日期：2026-10-22（以页面实际打开时所读为准；之后发布或修订的内容未纳入。）
数据来源：
- 上海证券交易所｜上海证券交易所交易规则（2026 年修订）（上证发〔2026〕41 号，2026-07-06 生效），含附件《暂缓实施条文》 https://www.sse.com.cn/lawandrules/sselawsrules2025/trade/universal/c/c_20260424_10816492.shtml
- 深圳证券交易所｜关于发布《深圳证券交易所交易规则（2026 年修订）》的通知（深证上〔2026〕551 号） https://www.szse.cn/lawrules/rule/allrules/bussiness/t20260424_620190.html
- 深圳证券交易所｜深圳证券交易所交易规则（2026 年修订）全文 PDF https://docs.static.szse.cn/www/lawrules/rule/trade/current/W020260424690713155663.pdf
- 中国政府网｜中国证券监督管理委员会令第 224 号《上市公司股东减持股份管理暂行办法》 https://www.gov.cn/gongbao/2024/issue_11426/202406/content_6959682.html
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