钱为什么越来越不经花？一文读懂通货膨胀

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同样一百块钱，几年后能买的东西变少了，这就是通货膨胀最直观的感受。它怎么定义、用什么衡量，新闻里的"CPI 同比上涨 0.9%"又该怎么读？本文讲清通胀的概念、成因和影响，以及最容易混淆的统计口径。文章源自好财迷-https://www.haocaimi.com/consumer-price-index.html

三句话看懂通货膨胀文章源自好财迷-https://www.haocaimi.com/consumer-price-index.html

1. 通货膨胀是指物价水平全面、持续地上涨，同样的钱能买到的东西变少。
2. 我国最常用的观察指标是居民消费价格指数（CPI），但严格地说，CPI 并不等于通货膨胀率。
3. 读 CPI 要分清同比、环比和定基三种口径，2026 年 1 月起我国 CPI 改以 2025 年为基期。

一、通货膨胀是什么

国家统计局的解释是：对于通货膨胀，各界比较认可的定义是流通中的货币数量超过经济实际需要而引起的货币贬值，以及物价水平全面、持续的上涨。文章源自好财迷-https://www.haocaimi.com/consumer-price-index.html

这里有两个关键词：文章源自好财迷-https://www.haocaimi.com/consumer-price-index.html

• 全面：不是个别商品涨价，而是物价总水平上涨。
• 持续：不是一时的价格波动。

通胀反过来就是购买力下降。国家统计局指出，CPI 的倒数通常被视为货币购买力指数。文章源自好财迷-https://www.haocaimi.com/consumer-price-index.html

二、用什么指标衡量

国家统计局介绍，CPI、工业生产者价格指数（PPI）、GDP 平减指数等指标，都可以从不同角度反映通货膨胀的程度。

其中应用最普遍的是 CPI，它综合反映某一时期内居民消费的商品和服务价格水平的总体变动。但统计局也提醒：严格地说，CPI 只反映居民消费领域的价格变化，不能代表全社会总的价格变化，因此并不等于通货膨胀率。

CPI 的"篮子"

CPI 调查涵盖 8 大类、268 个基本分类的商品和服务。2025 年基期的八大类权数如下：

核心 CPI

国家统计局每月发布"不包括食品和能源"的 CPI，也就是常说的核心 CPI。食品和能源价格波动较大，剔除后更便于观察物价的基本走势。

三、读懂 CPI：同比、环比、定基

这是最容易混淆的地方。国家统计局对三种指数的定义是：

国家统计局还提醒：环比可以和环比比较，但不能拿同比和环比比较。

一个常见误读

例如 2026 年 9 月 CPI 同比上涨 0.9%，这是同比口径，比较对象是上年同月，而不是"比基期上涨 0.9%"。

只有定基指数才表示相对基期的累计变化。把同比指数当成定基指数，是最常见的口径混淆。

基期轮换

我国 CPI 每五年进行一次基期轮换。按国家统计局安排，2026 年 1 月起，CPI 开始编制和发布以 2025 年为基期的价格指数，调整内容主要包括调查分类目录、调查网点和代表规格品、分类权数和价格对比基期等。

统计局测算，本次轮换对 CPI 各月同比指数的影响平均约为 0.06 个百分点。

四、截至核对日的最新数据

国家统计局 2026 年 10 月 14 日发布的 2026 年 9 月数据：

同一期里，食品价格同比下降 1.7%，非食品价格上涨 1.5%，说明总指数背后各分项的走势可能并不一致。

五、通胀从哪里来（概念性说明）

1. 需求拉动：总需求增长快于总供给，"更多的钱追逐有限的商品"。
2. 成本推动：原材料、能源、劳动力等成本上升，企业提高售价。
3. 预期与工资—价格循环：人们预期物价上涨，要求加薪，企业再提价，形成相互推动。

现实中的通胀往往是几种因素叠加的结果，很难只归于一个原因。

六、历史上的几个数字

• 中国 1994 年：国家统计局介绍，我国 CPI 最高涨幅出现在 1994 年，年度涨幅为 24.1%。
• 中国 2020—2022 年：年度居民消费价格指数分别为 102.5、100.9 和 102.0，即分别上涨 2.5%、0.9% 和 2.0%。
• 美国 2022 年 6 月：美国劳工统计局公布，CPI 过去 12 个月上涨 9.1%，是 1981 年 11 月以来最大的 12 个月涨幅。

七、通胀的影响

• 对储蓄：如果存款利率低于通胀率，存款的实际购买力会下降。
• 对借款人和出借人：通胀让固定金额债务的实际负担变轻，出借人收回的钱购买力下降。
• 对经济运行：通胀过高或波动过大，会增加不确定性，影响定价和投资决策。欧洲央行把中期通胀目标定在 2%，并表示这一目标是对称的：通胀过低和过高同样不可取。

货币当局通常通过利率、存款准备金率等工具调节总需求，以保持物价总体稳定。

结语

通胀是"钱变得不那么值钱"的过程。读数据时，先分清同比、环比和定基，再看核心 CPI 和分项走势，并留意基期已在 2026 年轮换为 2025 年。通胀成因复杂，单一指标、单一原因都不足以说明全貌。

风险提示：本文为知识科普，不构成投资建议或任何产品推荐；市场有风险，投资需谨慎。历史数据与过往表现不代表未来结果，文中举例仅用于说明原理，并非预测或操作建议。涉及杠杆、衍生品、外汇等产品时，可能放大亏损，甚至损失全部本金。

数据核对日期：2026-10-22（以页面实际打开时所读为准；之后发布或修订的内容未纳入。）

数据来源：

1. 国家统计局｜2026年9月份居民消费价格同比上涨0.9%（2026-10-14） https://www.stats.gov.cn/sj/zxfb/202610/t20261014_1965477.html
2. 国家统计局｜2026年9月份工业生产者出厂价格（2026-10-14） https://www.stats.gov.cn/sj/zxfb/202610/t20261014_1965476.html
3. 国家统计局｜城市司负责人就CPI等价格指数基期轮换有关情况接受中国信息报专访（2026-02） https://www.stats.gov.cn/sj/sjjd/202602/t20260211_1962589.html
4. 国家统计局｜居民消费价格指数（CPI）是如何编制的 https://www.stats.gov.cn/zs/tjws/tjzb/202301/t20230101_1903757.html
5. 国家统计局｜同比与环比有何不同 https://www.stats.gov.cn/zs/tjws/tjbk/202301/t20230101_1912960.html
6. 国家统计局｜什么是指数 https://www.stats.gov.cn/zs/tjws/tjbk/202301/t20230101_1912948.html
7. 国家统计局｜常见问题解答：价格统计 https://www.stats.gov.cn/hd/cjwtjd/202302/t20230207_1902269.html
8. 美国劳工统计局｜Consumer Price Index – June 2022（2022-07-13） https://www.bls.gov/news.release/archives/cpi_07132022.htm
9. 欧洲央行｜Price stability objective and the strategy review https://www.ecb.europa.eu/mopo/strategy/strategy-review/html/price-stability-objective.en.html