大行科工（02543.HK）H股发行披露了什么？

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大行科工是折叠自行车品牌企业，2025年9月以固定价49.50港元发行H股，招股与稳价期均已结束，H股全流通已获股东会通过。本文依据招股章程与公告梳理其财务与分配结果。文章源自好财迷-https://www.haocaimi.com/02543-hk-ipo.html

三句话看懂文章源自好财迷-https://www.haocaimi.com/02543-hk-ipo.html

1. 大行科工H股以每股49.50港元固定价格发行，于2025年9月9日在联交所主板开始买卖（招股章程、分配结果公告）。
2. 香港公开发售认购水平为7,558.40倍，最终股份数仍为792,000股（分配结果公告）。
3. H股全流通已获临时股东会通过，截至核对日未见完成公告（公司公告）。

副题：基于招股章程、分配结果公告、部分行使超额配股权及稳定价格期结束公告、H股全流通相关公告的事实梳理（招股及稳定价格期均已结束）

一、公司与业务

大行科工（深圳）股份有限公司（股份代号2543）于2016年成立，负责大行品牌的经营及管理；H股于2025年9月9日在香港联交所主板开始买卖〔S1〕〔S2〕。

• 品牌与产品：招股章程披露，大行品牌由韩德玮博士于1982年创立；截至2025年4月30日，公司提供超过70款自行车车型，产品包括折叠自行车、公路自行车、山地自行车、儿童自行车和电助力自行车〔S1〕。
• 专利与授权：截至2025年4月30日，公司在中国内地拥有113项有效专利，在美国、欧洲及日本拥有22项有效专利；通过“共享360”项目合共授权18名和16名同业使用其专利技术和大行品牌〔S1〕。
• 销售网络：截至2025年4月30日，与遍布中国30个省级行政区的38家经销商合作，覆盖680个零售点；线上直销收入由2022年的人民币14.1百万元增至2024年的100.2百万元〔S1〕。
• 收入结构：2024年大行自行车收入占98.1%，配件、服饰及其他相关产品占0.8%，许可权及特许权使用费收入占1.1%〔S1〕。
• 外包生产：2024年外包生产成本占销售成本的46.0%（2022年为20.2%）〔S1〕。
• 商标：公司于2023年以2.2百万美元向DNA（由韩博士控制）收购大行商标〔S1〕。

招股章程中引用灼识咨询资料的零售量与零售额排名、市场份额及专利数量排名，按本站规范不写入正文。

二、招股章程披露的主要财务数据

下表单位为人民币千元；截至2024年4月30日止四个月数据未经审计〔S1〕。

• 毛利率（招股章程列示）：整体毛利率分别为30.7%、33.8%、33.0%，截至2025年4月30日止四个月为33.0%〔S1〕。
• 财务比率（招股章程列示）：流动比率1.5、1.9、1.7、1.5倍；资本负债比率38.3%、19.2%、12.9%、12.1%〔S1〕。

三、全球发售安排

股数与价格出自分配结果公告封面〔S2〕；每手股数与保荐人出自招股章程〔S1〕；稳定价格操作人出自稳定价格期结束公告〔S3〕。

分配机制：招股章程载明，初步分配依据指南第4.14章第2段所载机制B及《上市规则》第18项应用指引第4.2(b)段，毋须设立强制回补或重新分配机制；香港发售股份认购不足时，不会从国际发售重新分配至香港公开发售〔S1〕。

所得款项用途：按发售价49.5港元、超额配股权未获行使估算，所得款项净额约342.2百万港元，拟约30.0%用于生产系统现代化及扩大运营规模，约30.0%用于强化经销网络及品牌发展，约30.0%用于加强研发能力，约10.0%作营运资金及其他一般企业用途〔S1〕。

市值口径：招股章程按发售后31,667,841股（假设超额配股权未获行使）及发售价49.5港元计，市值为1,567.6百万港元；上市开支估计约49.8百万港元〔S1〕。

四、分配结果

2025-09-08发布的《分配结果公告》主要数字如下〔S2〕：

香港公开发售〔S2〕：有效申请223,909份，受理申请7,920份，认购水平7,558.40倍；最终股份数仍为792,000股。

国际发售〔S2〕：承配人442名，认购水平21.65倍；最终股份7,128,000股。

公告中的分配基准（节选）〔S2〕：

• 公众持股量：公告称全球发售完成后（超额配股权行使前）公众人士将合共持有7,920,000股，约占已发行股本总额25.01%〔S2〕。

五、基石投资者、承配人与禁售安排

以上出自分配结果公告〔S2〕；合计占全球发售后已发行股本总额6.36%（假设超额配股权未获行使）。

• 关连客户：博时基金（国际）有限公司获配16,000股（0.20%）〔S2〕。
• 承配人集中度：按获配股数排名，获配最多的1名、前5名、前10名、前25名承配人分别占发售股份总数的9.96%、31.26%、51.03%、83.49%（假设超额配股权未获行使）〔S2〕。
• 禁售：基石投资者禁售于2026年3月8日结束；韩德玮博士（21,032,165股，66.41%）首六个月期间至2026年3月8日、第二个六个月期间至2026年9月8日〔S2〕。

六、超额配股权与稳定价格期

公司于2025-10-05发布《部分行使超额配股权、稳定价格行动及稳定价格期结束》公告〔S3〕：

• 国际发售中超额分配1,180,000股（约15.0%）。
• 独家整体协调人于2025年10月4日部分行使超额配股权，涉及1,121,000股H股（约14.15%），按发售价49.50港元发行；尚未行使部分于同日失效。
• 稳定价格买入：稳定价格期间，稳定价格操作人于2025年9月12日在市场上以每股约49.49港元的价格购买合共59,000股H股。
• 稳定价格期于2025年10月4日结束；行使后已发行股份总数为32,788,841股，额外所得款项净额约52.8百万港元。

七、风险提示摘要

以下仅摘录招股章程及公告中的披露，并非对公司的评价。

• 品牌：大行品牌是重要业务资产；商标权遭侵犯，或经销商、被授权方未能符合质量与营销要求，可能影响声誉与业绩〔S1〕。
• 经销商：依赖第三方经销商，可能无法控制经销商及其次级经销商；经销商可能积压过多或过时库存〔S1〕。
• 供应商：依赖第三方供应商按标准准时交付原材料、部件及制成品〔S1〕。
• 产品质量：产品性能不佳或缺陷可能导致退货、召回及产品责任诉讼〔S1〕。
• 股权集中：分配结果公告载有警告：鉴于股权高度集中于少数股东，即使买卖少量H股，H股价格仍可能大幅波动〔S2〕。

八、上市后的公告事项，以及如何使用这份梳理

以下事项均来自公司公告，本文只摘录事实。

• 拟实施H股全流通（2026-08-26公告）：董事会批准方案，拟将6名内资股股东持有的13,231,759股未上市股份（约占已发行股份总数40.35%）转换为H股；须经临时股东会批准、中国证监会备案及联交所上市委员会批准等条件；公告时公司尚未向中国证监会提出申请〔S4〕。
• 临时股东会结果（2026-09-15公告）：上述转换及上市申请与相关授权的普通决议案均获通过〔S5〕。截至核对日（2026-10-29），本文未见该转换完成的公告。
• 上市后另有业绩、股息、公司秘书变更等公告，本文不收录业绩与股价。

这篇文章记录的是已结束的招股事件及其后的公告事实。要核对任何数字，请回到披露易下载原文：招股章程（2025-09-01）、《分配结果公告》（2025-09-08）、超额配股权及稳定价格期结束公告（2025-10-05）以及2026年8月26日、9月15日的公告。

来源与数据时点

所有来源均于2026-10-29打开核对；数据时点为文件发布日期。

• 〔S1〕大行科工（深圳）股份有限公司：全球发售招股章程（2025-09-01）：https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2025/0901/2025090100008_c.pdf
• 〔S2〕大行科工（深圳）股份有限公司：分配结果公告（2025-09-08）：https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2025/0908/2025090801335_c.pdf
• 〔S3〕大行科工（深圳）股份有限公司：部分行使超额配股权、稳定价格行动及稳定价格期结束（2025-10-05）：https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2025/1005/2025100500246_c.pdf
• 〔S4〕大行科工（深圳）股份有限公司：关于实施H股全流通的公告（2026-08-26）：https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2026/0826/2026082601906_c.pdf
• 〔S5〕大行科工（深圳）股份有限公司：2026年第二次临时股东会投票表决结果（2026-09-15）：https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2026/0915/2026091501100_c.pdf

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