阿里巴巴概念

阿里巴巴集团经营多项业务，另外也从关联公司的业务和服务中取得经营商业生态系统上的支援。业务和关联公司的业务包括：淘宝网、天猫、聚划算、全球速卖通、阿里巴巴国际交易市场、1688、阿里妈妈、阿里云、蚂蚁金服、菜鸟网络等。本概念维护与阿里相关的A股公司。

一、商业生态全景：从电商巨头到科技赋能者

阿里巴巴集团构建了以电商为核心、多业务协同发展的超级生态系统：

• 电商矩阵：淘宝（C2C）、天猫（B2C）、1688（B2B）覆盖全场景交易，2025财年第三财季中国零售市场GMV同比增长5%
• 云计算龙头：阿里云2024年下半年以26.2%的市场份额稳居中国公有云IaaS市场第一，AI相关收入连续六个季度三位数增长
• 物流网络：菜鸟网络全球物流节点超300个，2025财年第三财季营收282.41亿元，支撑全球速卖通等跨境业务高速增长
• 金融科技：蚂蚁集团通过支付宝服务超10亿用户，2024年数字支付交易规模达120万亿元

二、核心业务突破：技术驱动增长

1. 电商全球化提速

国际业务成为增长引擎，2025财年第三财季国际数字商业集团营收377.56亿元，同比大增32%。速卖通（AliExpress）在西班牙、法国市场份额超20%，跨境直播电商GMV同比增长150%。政策层面，2024年跨境电商出口海外仓备案取消、单证简化等新政进一步降低运营成本，为阿里国际业务提供制度红利。

2. 云计算战略升级

阿里云在"东数西算"工程中深度布局，张北数据中心采用100%绿色能源，庆阳智算中心与弘信电子合作打造国家级示范项目，目标2年内实现10000 PFlops混合算力上线。技术层面，通义千问大模型已服务超50万企业客户，推动云服务营收同比增长13%，创近两年最高增速。

3. 本地生活生态完善

饿了么、高德地图、飞猪等本地生活业务协同发展，2025财年第三财季营收169.88亿元，同比增长12%。即时零售业务GMV同比增长40%，菜鸟驿站与社区团购融合模式覆盖全国90%以上县域。

三、产业链协同：A股关联企业深度绑定

阿里巴巴通过投资、技术合作等方式与A股企业形成紧密生态：

• 金融科技：恒生电子（600570）为蚂蚁集团提供核心交易系统，2023年净利润14.24亿元，同比增长30.5%
• 物流配套：华贸物流（603128）为菜鸟网络提供跨境物流服务，2024年国际货代业务收入占比超60%
• 云计算：天玑科技（300245）子公司复深蓝为阿里云提供IT运维服务，参与阿里巴巴财资管理大数据系统建设
• 营销服务：分众传媒（002027）与阿里妈妈合作智能广告投放，2024年数字化广告收入占比提升至75%

四、投资逻辑与风险提示

核心驱动因素

• 政策红利："东数西算"、跨境电商新政等国家战略为阿里云、速卖通等业务提供长期增长空间
• 技术壁垒：阿里云在AI大模型、绿色数据中心等领域的技术突破巩固行业地位，2024年专利申请量达1.2万件
• 生态协同：电商、支付、物流、云计算等业务交叉赋能，形成"用户-数据-服务"闭环

主要风险

• 竞争加剧：拼多多、抖音电商2024年GMV分别达5.2万亿、3.5万亿，对淘宝天猫构成直接冲击
• 监管压力：互联网行业反垄断常态化，蚂蚁集团上市进程仍存不确定性
• 技术投入：阿里云2025财年第三财季研发费用达128亿元，短期利润率承压

数据来源：阿里巴巴财报、IDC报告、中国海关总署、企业公告