PCB即印制线路板，简称印制板，是电子工业的重要部件之一。几乎每种电子设备，小到电子手表、计算器，大到计算机、通信电子设备、军用武器系统，只要有集成电路等电子元件，为了使各个元件之间的电气互连，都要使用印制板。
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PCB（印制线路板）是电子设备中实现集成电路等电子元件电气互连的关键部件，通过预设线路将电阻、电容、芯片等元件固定并连接，形成电路系统。从电子手表、计算器等小型设备，到计算机、通信基站、军工武器系统等大型装备，几乎所有含电子元件的设备都离不开PCB。2024年全球PCB市场规模达850亿美元，中国作为最大生产国占比58%，市场规模突破3200亿元，同比增长12%。文章源自好财迷-https://www.haocaimi.com/pcb-concept.html
一、核心价值：电子设备的"骨骼与血管"
- 支撑与互连双重功能：既为电子元件提供机械固定，又通过铜箔线路实现电气连接，某智能手机PCB需承载超1000个元件，线路精度达微米级。
- 技术适配性强：可根据设备需求制成单面板、双面板、多层板（最高达100层以上），柔性PCB可适应折叠屏手机等异形设备，弯折寿命超10万次。
- 产业基础性突出：电子信息产业的"粮食"，下游覆盖消费电子、汽车电子、新能源、军工等领域，某新能源汽车PCB单车用量达50块，价值超2000元。
二、应用领域与市场规模
1. 下游需求分布
| 应用领域 | 2024年占比 | 市场规模（亿元） | 增速 |
|---|---|---|---|
| 消费电子 | 35% | 1120 | 8% |
| 汽车电子 | 25% | 800 | 22% |
| 通信设备 | 20% | 640 | 15% |
| 新能源/军工 | 20% | 640 | 18% |
2. 政策与技术驱动
国家《"十四五"原材料工业发展规划》将高端PCB列为重点发展产品，2024年对高精度PCB企业的研发补贴超50亿元。技术层面，5G基站用高频高速PCB、新能源汽车用耐高温PCB、柔性折叠屏用超薄PCB等高端产品占比提升，带动行业平均毛利率从18%升至25%。文章源自好财迷-https://www.haocaimi.com/pcb-concept.html
三、产业链及核心上市公司
核心环节及标的
- 上游：原材料与设备：
生益科技（600183）：覆铜板（PCB核心原料）全球市占率18%，高频高速覆铜板供应华为、中兴，2024年收入增长15%。文章源自好财迷-https://www.haocaimi.com/pcb-concept.html
大族激光（002008）：PCB激光钻孔设备市占率30%，适配5G PCB高精度加工需求，订单增长25%。文章源自好财迷-https://www.haocaimi.com/pcb-concept.html
- 中游：PCB制造：
深南电路（002916）：国内高端PCB龙头，5G基站PCB市占率22%，军工PCB供应占比超30%，2024年净利润增长20%。
沪电股份（002463）：汽车电子PCB龙头，新能源汽车客户占比60%，单车PCB供货价值达3000元，收入增长28%。
鹏鼎控股（002938）：全球PCB产能第一，消费电子PCB市占率15%，柔性PCB供应苹果、三星，海外收入占比55%。
- 下游：应用终端：
立讯精密（002475）：消费电子模组厂商，PCB自供率达40%，降低外购成本8%，2024年PCB相关业务增长18%。
宁德时代（300750）：动力电池PCB采购量占全球新能源PCB需求12%，带动上游PCB企业订单增长。
四、投资逻辑与风险提示
核心逻辑
下游需求多点爆发（汽车电子、5G、新能源拉动）；高端产品替代加速（国内企业高端PCB市占率从20%升至35%）；产业转移红利（中国PCB产能全球占比持续提升）；技术升级带来溢价（高端PCB毛利率比普通产品高15-20个百分点）。
主要风险
原材料价格波动（铜价上涨10%导致PCB成本增加3-5%）；行业竞争激烈（中低端PCB价格年降5-8%）；下游需求周期性（消费电子换机周期影响短期订单）；贸易壁垒（海外对中国PCB反倾销调查可能增加关税成本）。
五、未来趋势：向高端化与集成化升级
PCB行业将向"高密度、高频化、轻薄化"发展，HDI PCB（高密度互联板）在智能手机中占比将超80%，5G基站用PCB向25G/100G高速率升级。同时，PCB与元器件集成的"封装基板"成为新增长点，预计2027年市场规模突破500亿元。建议关注汽车电子PCB龙头（如沪电股份）和高端通信PCB企业（如深南电路），规避依赖中低端产品的厂商。
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