烟草

烟草行业，在中国是行政性垄断行业，中国烟草总公司，则是垄断行业里的寡头企业，管理着全国烟草的生产、工业、销售、进出口等业务。由于烟草改革尚未开始，中国中烟任何子公司都未在A股上市，A股烟草相关概念股选取逻辑为，烟标企业、实控人为中国烟草的企业。

一、国家专卖体制下的行业本质

中国烟草行业实行"统一领导、垂直管理、专卖专营"的国家专卖制度，由国家烟草专卖局与中国烟草总公司"一套机构、两块牌子"统筹管理。这种行政性垄断体现在：文章源自好财迷-https://www.haocaimi.com/tobacco.html

• 全产业链管控：从烟农种植（250万户）到卷烟生产（92家工厂）、销售（580万户零售户），均由中国烟草总公司垂直管理
• 税收贡献突出：2024年全行业实现工商税利16008亿元，日均纳税超42亿元，上缴财政15446亿元，占全国财政收入6.2%
• 就业带动效应：直接吸纳51万职工，间接支撑3300万人就业，形成庞大的产业生态

二、市场格局与经济影响

三、控烟政策与健康挑战

行业发展面临双重压力：文章源自好财迷-https://www.haocaimi.com/tobacco.html

• 健康危害：吸烟导致中国每年超100万人死亡，肺癌发病率中吸烟贡献度达87%
• 政策收紧：2025年全国成人吸烟率降至23.2%，上海以18.6%居首，北京拟立法"电子烟纳入控烟范围"
• 消费转型：年轻群体转向电子烟，2024年青少年电子烟使用率达3.6%，倒逼行业技术革新

四、改革动向与未来趋势

五、A股投资逻辑与风险

受专卖体制限制，中国烟草总公司未上市，A股相关企业聚焦产业链配套：文章源自好财迷-https://www.haocaimi.com/tobacco.html

• 烟标印刷：永吉股份、京华激光等企业，受益于卷烟包装升级（单价提升8-12%）
• 新材料：仙鹤股份的烟用接装纸市占率超30%，2024年净利润增长32.5%
• 风险提示：控烟政策加码可能导致传统卷烟销量下滑，电子烟监管趋严影响代工企业利润

结语：在矛盾中寻找平衡

中国烟草行业既是国家财政的"稳定器"（2024年税收占比超6%），也是健康治理的"攻坚点"。随着《"十五五"烟草发展规划》推进，行业正面临"减害降焦"技术突破、电子烟监管细则落地、专卖体制适度竞争化等多重挑战。如何在保障财政贡献与履行社会责任间找到平衡点，将决定这个特殊行业的未来走向。文章源自好财迷-https://www.haocaimi.com/tobacco.html

数据来源：国家烟草专卖局、世界卫生组织、Euromonitor International文章源自好财迷-https://www.haocaimi.com/tobacco.html