风险提示（请先阅读）
仅为知识科普，不构成投资建议，市场有风险。 文中数据来自公开官方渠道，可能被修订或随时间变化，请以原始发布为准；投资决策请结合自身情况，必要时咨询持牌专业人士。文章源自好财迷-https://www.haocaimi.com/treasury-local-government-bonds.html
新闻里常出现"国债""专项债""地方债余额"，这些词到底指什么？本文从《预算法》原文讲起，说清谁来借、借来干什么、拿什么还，再附上财政部最新公布的地方债发行和余额数据。文章源自好财迷-https://www.haocaimi.com/treasury-local-government-bonds.html
三句话看懂文章源自好财迷-https://www.haocaimi.com/treasury-local-government-bonds.html
- 国债由中央政府借，地方政府债由省级政府借，两者都受全国人大批准的限额约束。
- 地方债分两类：一般债靠一般公共预算收入偿还，专项债靠对应的政府性基金收入、专项收入偿还。
- 截至2026年9月末，全国地方政府债务余额606539亿元；2026年新增专项债务限额44000亿元。
法律怎么规定中央和地方借债？
《预算法》第三十四条写明："中央一般公共预算中必需的部分资金，可以通过举借国内和国外债务等方式筹措，举借债务应当控制适当的规模，保持合理的结构。对中央一般公共预算中举借的债务实行余额管理，余额的规模不得超过全国人民代表大会批准的限额。"文章源自好财迷-https://www.haocaimi.com/treasury-local-government-bonds.html
第三十五条对地方的规定是："经国务院批准的省、自治区、直辖市的预算中必需的建设投资的部分资金，可以在国务院确定的限额内，通过发行地方政府债券举借债务的方式筹措。"文章源自好财迷-https://www.haocaimi.com/treasury-local-government-bonds.html
同一条还要求："举借的债务应当有偿还计划和稳定的偿还资金来源，只能用于公益性资本支出，不得用于经常性支出。除前款规定外，地方政府及其所属部门不得以任何方式举借债务。"
国债是谁发的？借来做什么？
国债的发行主体是中央政府，由财政部具体发行和管理。《预算法》第三十四条写明："国务院财政部门具体负责对中央政府债务的统一管理。"
国债的一个主要用途是弥补中央财政赤字。2026年预算报告写道："中央财政赤字50900亿元，比2025年增加2300亿元，通过发行国债弥补。"
此外还有特别国债。预算报告写明："继续发行超长期特别国债13000亿元，持续支持“两重”建设、“两新”工作等。"
储蓄国债和记账式国债有什么不同？
《个人投资者购买国债问答》（中国政府网转载自财政部网站（2024-05-17））写道："国债按照不同的发售对象划分，可分为储蓄国债和记账式国债两大类。"
储蓄国债又分两种："储蓄国债直接面向个人销售，按照不同的债权记录方式，可分为以纸质凭证记录为特征的凭证式储蓄国债和以电子记录为特征的电子式储蓄国债。"
两大类的主要区别，问答原文是："储蓄国债在存续期内不可上市交易，记账式国债在存续期内可在市场进行交易。记账式国债的交易价格随市场行情波动，投资者买入后，可能因价格上涨获得交易收益，也可能因价格下跌面临亏损风险。"
问答还说明，超长期特别国债属于记账式："今年发行的超长期特别国债为记账式国债，有20年、30年、50年三个期限品种"（"今年"指问答发布的2024年）。
| 品种 | 面向谁 | 能否上市交易 | 付息方式（问答原文概括） |
|---|---|---|---|
| 凭证式储蓄国债 | 个人 | 不可 | 到期一次性还本付息 |
| 电子式储蓄国债 | 个人 | 不可 | 按年付息，到期一次性还本 |
| 记账式国债 | 一级市场主要面向机构，上市后个人可在二级市场买 | 可以 | 视期限而定 |
记账式国债价格为什么会随市场利率变化，可以看债券价格为什么和利率反着走？。简单说，市场利率上升时，已发行债券的价格通常会下跌，反之亦然。
地方政府债怎么分一般债和专项债？
区别主要在归哪本「账」、拿什么还。财政部《地方政府一般债务预算管理办法》规定："一般债务收入、安排的支出、还本付息、发行费用纳入一般公共预算管理。"
一般债的偿还来源："一般债务本金通过一般公共预算收入（包含调入预算稳定调节基金和其他预算资金）、发行一般债券等偿还。"
《地方政府专项债务预算管理办法》规定："专项债务收入、安排的支出、还本付息、发行费用纳入政府性基金预算管理。"偿还来源是："专项债务本金通过对应的政府性基金收入、专项收入、发行专项债券等偿还。"
专项债还强调项目自身收支平衡："专项债务收支应当按照对应的政府性基金收入、专项收入实现项目收支平衡，不同政府性基金科目之间不得调剂。"
| 对比项 | 一般债 | 专项债 |
|---|---|---|
| 纳入哪本预算 | 一般公共预算 | 政府性基金预算 |
| 本金偿还来源 | 一般公共预算收入、发行一般债券等 | 对应的政府性基金收入、专项收入、发行专项债券等 |
| 用途 | 公益性资本支出 | 公益性资本支出 |
为什么市县用的钱是省里发的债？
两项办法都规定由省级政府统一发行。以一般债为例："省、自治区、直辖市政府为一般债券的发行主体，具体发行工作由省级财政部门负责。"
市县需要时，由省里代发再转贷："市县级政府……确需发行一般债券的，应当纳入本省、自治区、直辖市一般债务预算管理，由省、自治区、直辖市政府统一发行并转贷给市县级政府。"专项债的规定措辞相同。
还款时，市县要把钱交回省里："市县级财政部门应当按照转贷协议约定，及时向省级财政部门缴纳本地区或本级应当承担的还本付息、发行费用等资金。"
限额管理是什么意思？
限额就是余额的"天花板"。办法规定："省、自治区、直辖市应当在一般债务限额内举借一般债务，一般债务余额不得超过本地区一般债务限额。"专项债也有同样的规定。
2026年预算报告公布的限额是："2026年，国债限额485508.35亿元；地方政府一般债务限额188689.22亿元、专项债务限额443185.08亿元。"
当年新增的部分，报告写明："新增地方政府专项债务限额44000亿元，支持建设重大项目、置换隐性债务、消化政府拖欠账款等。"这与财政政策和货币政策有什么区别？一文中引用的政府工作报告"专项债券4.4万亿元"一致。
地方一般债的新增部分对应地方赤字："地方财政赤字8000亿元，与2025年持平，通过发行地方政府一般债券弥补。"
最新的地方债发行和余额是多少？
以下数据摘自财政部债务管理司《2026年9月地方政府债券发行和债务余额情况》，截至核对日（2026-10-29）为最新一期。
9月当月："2026年9月，全国发行新增地方政府债券7335亿元，其中一般债券996亿元、专项债券6339亿元。全国发行再融资债券2713亿元，其中一般债券1265亿元、专项债券1448亿元。"
1—9月累计："2026年1-9月，全国发行新增地方政府债券42293亿元，其中一般债券6661亿元、专项债券35632亿元。"
余额："截至2026年9月末，全国地方政府债务余额606539亿元。其中，一般债务180769亿元，专项债务425770亿元"。
| 项目（截至2026年9月末） | 一般 | 专项 | 合计 |
|---|---|---|---|
| 1—9月新增债券发行（亿元） | 6661 | 35632 | 42293 |
| 地方政府债务余额（亿元） | 180769 | 425770 | 606539 |
| 2026年债务限额（亿元） | 188689.22 | 443185.08 | — |
「再融资债券」的去向，同一期数据有说明："2026年1-9月，地方政府债券到期偿还本金29776亿元，其中发行再融资债券偿还本金25658亿元"。
延伸阅读
文末风险提示
风险提示：本文为知识科普，不构成投资建议或任何产品推荐；市场有风险，投资需谨慎。历史数据与过往表现不代表未来结果，文中举例仅用于说明原理，并非预测或操作建议。涉及杠杆、衍生品、外汇等产品时，可能放大亏损，甚至损失全部本金。
数据核对日期：2026-10-29（以官方页面实际打开时所读为准；之后发布或修订的数据未纳入。）
数据来源：
1. 全国人大｜《中华人民共和国预算法》第三十四、三十五条｜2018年修正｜http://www.npc.gov.cn/c2/c30834/201905/t20190521_296660.html
2. 财政部（中国政府网刊发）｜《关于2025年中央和地方预算执行情况与2026年中央和地方预算草案的报告》｜2026年预算｜2026-03-14｜https://www.gov.cn/yaowen/liebiao/202603/content_7062689.htm
3. 财政部债务管理司，页面标注发布日期 2026-10-28｜《2026年9月地方政府债券发行和债务余额情况》｜2026年9月｜https://zwgls.mof.gov.cn/tjsj/202610/t20261027_4003589.htm
4. 财政部｜《地方政府一般债务预算管理办法》（财预〔2016〕154号）｜2017-04-24｜https://www.mof.gov.cn/gkml/caizhengwengao/wg2016/wg201612/201704/t20170424_2586501.htm
5. 财政部（国务院公报刊发）｜《地方政府专项债务预算管理办法》（财预〔2016〕155号）｜2017年第19号国务院公报｜https://www.gov.cn/gongbao/content/2017/content_5208219.htm
6. 中国政府网转载自财政部网站（2024-05-17）｜《个人投资者购买国债问答》｜https://app.www.gov.cn/govdata/gov/202405/17/515081/article.html
好财迷原创发布，未经授权，严禁转载。本文信息来源于公司官网及网络公开资料，图片版权归原公司所有。本站对文中信息的准确性、完整性和及时性不作任何保证或承诺。本文内容仅用于信息传播与分享，不构成任何证券、金融产品或工具的邀约、招揽、建议、意见或任何形式的投资建议，好财迷不为任何公司、券商、金融产品或服务作背书。投资有风险，投资者应充分了解相关风险因素，根据自身实际情况独立判断，审慎决策。如有疑问，请咨询具有资质的独立专业人士。本站不对因使用本文信息所产生的任何直接或间接损失承担责任。