颖通控股（06883.HK）招股书披露了什么？

🔴 招股已结束｜仅供知识学习

本文涉及的招股、配发与稳定价格事件均已结束；公司股份自2026年3月17日起暂停买卖，截至核对日（2026-10-29）尚未复牌，相关事项以公司后续公告为准。本文不是申购指引，不提供任何买入、卖出、参与或放弃的建议，不含评级、概率预测或资金安排；不涉及开户、孖展申请或任何券商平台的使用路径。文章源自好财迷-https://www.haocaimi.com/06883-hk-ipo.html

文章源自好财迷-https://www.haocaimi.com/06883-hk-ipo.html

⚠️ 风险提示（请先阅读）

1. 本文仅为知识科普与公开资料整理，不构成投资建议，不构成任何证券的邀约、招揽或推荐，也不提供买入、卖出或参与的建议。
2. 市场有风险，投资需谨慎。新股上市后价格可能大幅波动，可能破发（跌破发行价），也可能出现流动性不足、买卖价差扩大；投资者可能损失部分甚至全部本金。
3. 文中信息来自公开资料（交易所公告、公司公告、监管机构及权威机构公开文件等），各来源及其日期已在文内或文末注明；过去个案的数据不代表未来表现。
4. 规则与数据均有时效，数据时点以文中各项标注的日期为准，规则与数据核对日期：2026-10-29；请以交易所、监管机构及发行人最新公告为准。
5. 使用借入资金参与新股会放大亏损，亏损可能超过自有本金；本文不介绍任何融资、开户或下单方式。

文章源自好财迷-https://www.haocaimi.com/06883-hk-ipo.html

颖通控股主要在中国内地、香港及澳门分销国际香水与美妆品牌，2025年6月以每股2.88港元在港交所上市，其后因核数师更换相关事项自2026年3月起停牌。本文依据招股章程与公告梳理业务、发行与停牌事实。文章源自好财迷-https://www.haocaimi.com/06883-hk-ipo.html

三句话看懂文章源自好财迷-https://www.haocaimi.com/06883-hk-ipo.html

1. 截至2025年3月31日止年度收入为人民币2,083,363千元，其中香水占80.9%（招股章程）。
2. 最终发售价为2.88港元，香港公开发售认购35.84倍，回补后占全球发售的30.00%；未设基石投资者（配发结果公告）。
3. 超额配股权未获行使并于2025-07-23失效；股份自2026-03-17起暂停买卖，截至核对日尚未复牌（公司公告）。

副题：基于招股章程、最终发售价及配发结果公告、稳定价格期间结束公告及上市后停牌相关公告的事实梳理（招股已结束；截至核对日股份仍暂停买卖）

一、公司与业务

穎通控股有限公司（Eternal Beauty Holdings Limited，股份代号6883）于2024年1月9日在开曼群岛注册成立，股份于2025年6月26日在香港联交所主板开始买卖〔S1〕〔S2〕。公司股份自2026年3月17日起暂停买卖，截至本文核对日尚未恢复（见第八节）〔S5〕〔S7〕。

• 业务模式：招股章程披露，公司主要从事(i)销售及分销从第三方品牌授权商采购的产品，及(ii)为品牌授权商进行市场部署（品牌管理、市场进入及扩张计划）；市场部署服务不产生收入〔S1〕。
• 品牌组合：截至最后实际可行日期，公司为合共72个外部品牌进行产品分销及市场部署，其中61个品牌的若干产品及渠道取得独家授权或分授权；另有自有品牌Santa Monica（眼镜及香水）〔S1〕。
• 收入结构：截至2025年3月31日止年度，香水收入占80.9%，护肤品占7.3%，彩妆占10.9%，眼镜占0.6%，其他占0.3%〔S1〕。
• 销售网络：截至2025年3月31日，产品于中国（包括香港及澳门）400多个城市超过100个由公司直接经营的线下POS及超过8,000个由零售商客户经营的POS出售〔S1〕。
• 客户与供应商：往绩记录期间各年，五大客户收入分别约占总收入的21.9%、19.5%及24.9%；向五大供应商的采购额分别约占总采购额的84.0%、81.6%及77.8%，向采购额排名首位的供应商的采购额分别约占27.7%、39.5%及36.5%〔S1〕。
• 授权到期事例：招股章程载明，2022年12月与一个主要奢侈品牌的主要品牌授权商订立的分销协议到期且未续签，该协议对截至2023年3月31日止年度总收入贡献人民币424.7百万元（约25.5%）〔S1〕。
• 控股股东：全球发售完成后（假设超额配股权未行使），公司由穎通國際拥有75%，穎通國際由刘先生及刘太太分别持有90%及10%〔S1〕。

招股章程中引用弗若斯特沙利文资料的市场排名、市场份额与市场规模预测，按本站规范不写入正文。

二、招股章程披露的主要财务数据

公司财政年度截至每年3月31日。下表单位为人民币千元〔S1〕。

• 财务比率（招股章程列示）：净利率分别为10.2%、11.1%、10.9%；流动比率1.7、1.7、2.2；股本回报率33.0%、41.5%、39.5%〔S1〕。
• 股息：截至2023年、2024年3月31日止年度，现时组成集团的公司宣派中期股息分别为人民币189.4百万元、314.3百万元；2025年5月13日就截至2025年3月31日止年度宣派末期股息人民币120.0百万元；上市后董事会拟提议派发不少于年内可供分派溢利50%的年度股息〔S1〕。

三、全球发售安排（招股章程）

以上数据出自招股章程〔S1〕；基石一项另见配发结果公告〔S2〕。

回补安排：国际发售获悉数或超额认购时，香港公开发售有效申请达初步股数的15倍或以上但少于50倍、50倍或以上但少于100倍、100倍或以上，香港公开发售股份将分别增至100,020,000股（30%）、133,360,000股（40%）及166,700,000股（50%）〔S1〕。

所得款项用途：按发售价中位数3.09港元、超额配股权未行使估算，所得款项净额约950.4百万港元，拟约15.0%用于发展自有品牌及收购或投资外部品牌，约55.0%用于发展及扩大直销渠道（包括拾氛气盒门店），约10.0%用于数字化转型，约10.0%用于提升集团知名度及声誉，约10.0%用作营运资金及一般企业用途；公司不会因售股股东出售超额配股权销售股份而收取款项〔S1〕。

市值口径：招股章程按发售后1,333,400,000股（假设超额配股权未行使）计，发售价2.80港元及3.38港元对应的市值分别为3,733.5百万港元及4,506.9百万港元〔S1〕。

四、定价与配发结果

2025-06-25发布的《最终发售价及配发结果公告》主要数字如下〔S2〕：

香港公开发售〔S2〕：

• 有效申请31,796份，获接纳申请12,403份，认购水平35.84倍；“触发回补机制”为“是”。
• 由国际发售重新分配66,680,000股，最终为100,020,000股，占全球发售的30.00%。

国际发售〔S2〕：承配人210名，认购水平3.50倍；初步300,060,000股，最终233,380,000股，占70.00%。

公告中的分配基准（节选）：公告未按甲、乙组分列；“获配占比”为公告所列获配股份占所申请股份总数的概约百分比〔S2〕。

• 公众持股量：公告载明，全球发售完成后公众人士将持有333,400,000股，约占已发行股本总额的25%〔S2〕。

五、承配人与禁售安排

• 特定承配人：公告列示，国际发售承配人包括发行人的供应商INTERPARFUMS（10,400,000股，占发售股份总数3.12%），以及获同意配售的关连客户中信証券國際資本管理有限公司（3,800,000股）和華夏基金（香港）有限公司（3,500,000股）〔S2〕。
• 承配人集中度：公告披露，按获配股数排名，获配最多的1名、前5名、前10名、前25名承配人分别占发售股份总数的9.81%、30.50%、46.11%、73.90%（假设超额配股权未获行使）〔S2〕。
• 控股股东禁售：穎通國際、刘先生、刘太太（1,000,000,000股，75.00%）的禁售日期为2025-12-25（首六个月期间）及2026-06-25（第二个六个月期间）〔S2〕。

六、稳定价格期间与超额配股权失效

公司于2025-07-23发布《稳定价格行动、稳定价格期间结束及超额配股权失效》公告〔S3〕：

• 稳定价格期间于2025-07-23（递交香港公开发售申请截止日期后第30日）结束。
• 国际发售中超额分配50,010,000股（15%），由稳定价格经办人向控股股东穎通國際借入股份补足。
• 稳定价格买入：稳定价格期间内，稳定价格经办人在市场上以每股2.01港元至2.75港元的价格范围购买合共50,010,000股（15%），最后一次购买于2025-07-02作出。
• 超额配股权未获行使，于2025-07-23失效；公司未发行、售股股东亦未出售任何超额配股权股份。

七、风险提示摘要

以下仅摘录招股章程及公告中的披露，并非对公司的评价。

• 品牌依赖：业务很大程度上取决于所分销品牌的优势及声誉；依赖品牌授权商发展业务，若无法与主要品牌授权商维持良好关系，业务可能受不利影响（参见上文“公司与业务”中的授权到期事例）〔S1〕。
• 供应商集中：面临涉及供应商的集中风险〔S1〕。
• 竞争：在竞争激烈的行业中运营；营销活动在吸引消费者方面可能不具成本效益〔S1〕。
• 渠道：线上平台中断或合作关系变化、供应链与物流中断、对分销商控制有限，均可能影响业务〔S1〕。
• 股权集中：配发结果公告载有警告：鉴于股权高度集中于数目不多之股东，即使少量股份成交，股份价格亦可能大幅波动〔S2〕。

八、上市后的核数师更换与停牌，以及如何使用这份梳理

以下事项均来自公司公告，本文只摘录事实，不作判断。

• 更换核数师（2026-03-16公告）：公告称，罗兵咸永道在董事会要求下辞任核数师，自2026年3月16日生效，罗申美获委任为新核数师。辞任函提及，公司于上市后不久与三家服务供应商订立公关、数据分析与咨询及社交媒体推广服务协议，并已预付款项7,000万港元；罗兵咸永道要求就相关事项提供解释及文件。董事会已于2026年1月6日成立由全体独立非执行董事组成的独立调查委员会〔S4〕。
• 补充信息（2026-05-12公告）：公告称，与上述三家服务供应商订立的四份协议（实体A一份、实体B一份、实体C两份）均为按金安排，已于2025年11月按罗兵咸永道要求终止，7,000万港元已于2025年11月全数退还；公司另就一项投资的意向书，于2025年10月17日向其中一家服务供应商支付3,000万港元可退还诚意金。公告称，针对上述事项及该笔诚意金的调查仍在进行〔S8〕。
• 股东确认（2026-06-12公告）：股东特别大会以99.02%赞成票通过确认罗兵咸永道辞任及追认委任罗申美的决议案〔S9〕。
• 停牌（2026-03-17公告）：应公司要求，股份自2026年3月17日上午9时起暂停买卖〔S5〕。
• 复牌指引（2026-05-04公告）：联交所于2026年4月28日向公司提出四项复牌指引，包括就上述服务协议及意向书进行独立法证调查、证明管理层诚信及能力方面无合理监管忧虑、委聘独立内部控制顾问进行审查、向市场披露所有重大资料；公告载明，按《上市规则》第6.01A(1)条，连续停牌18个月的期限将于2027年9月16日届满〔S6〕。
• 复牌进度（2026-09-16公告）：公告称独立法证调查报告及内部控制审查报告已提交联交所并收到意见，公司正修订报告；股份继续暂停买卖，直至联交所确信复牌指引已获达成〔S7〕。

截至核对日（2026-10-29），披露易未见复牌公告。本文不收录停牌前的股价。

这篇文章记录的是已结束的招股事件及其后的公告事实。要核对任何数字，请回到披露易下载原文：招股章程（2025-06-18）、《最终发售价及配发结果公告》（2025-06-25）、稳定价格期间结束公告（2025-07-23）以及2026年3月16日、3月17日、5月4日、5月12日、6月12日、9月16日的公告。

来源与数据时点

所有来源均于2026-10-29打开核对；数据时点为文件发布日期。

• 〔S1〕穎通控股有限公司：全球发售招股章程（2025-06-18）：https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2025/0618/2025061800006_c.pdf
• 〔S2〕穎通控股有限公司：最终发售价及配发结果公告（2025-06-25）：https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2025/0626/2025062600006_c.pdf
• 〔S3〕穎通控股有限公司：稳定价格行动、稳定价格期间结束及超额配股权失效（2025-07-23）：https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2025/0723/2025072300811_c.pdf
• 〔S4〕穎通控股有限公司：更换核数师（2026-03-16）：https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2026/0316/2026031602195_c.pdf
• 〔S5〕穎通控股有限公司：短暂停牌（2026-03-17）：https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2026/0317/2026031700174_c.pdf
• 〔S6〕穎通控股有限公司：复牌指引（2026-05-04）：https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2026/0504/2026050403180_c.pdf
• 〔S7〕穎通控股有限公司：复牌进度及本公司发展更新（2026-09-16）：https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2026/0916/2026091600870_c.pdf
• 〔S8〕穎通控股有限公司：关于投资馥郁满铺的自愿性公告及关于更换核数师的补充信息（2026-05-12）：https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2026/0512/2026051201195_c.pdf
• 〔S9〕穎通控股有限公司：股东特别大会投票表决结果（2026-06-12）：https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2026/0612/2026061200667_c.pdf

文末提示： 本文仅为知识科普与公开资料整理，不构成投资建议，不构成任何证券的邀约、招揽或推荐。市场有风险，新股价格可能大幅波动，可能破发，投资者可能损失部分或全部本金。文中信息来自所列公开来源，数据时点以各项标注日期为准；规则与数据核对日期：2026-10-29，请以交易所、监管机构及发行人最新公告为准。